Beleggers verblind door dividend Dividendbeleggen kan aantrekkelijk zijn, maar pas op voor beleggen in bedrijven met alleen een hoog dividend. 23 augustus 2016 11:30 • Door IEXProfs Redactie Particuliere beleggers geven een voorkeur aan dividend en beleggingsfondsen spelen hierop handig in. Dat schrijft Larry Swedroe, directeur onderzoek voor The BAM Alliance, een organisatie van beleggingsadviseurs op ETF.com. Swedroe lijkt zijn hoofd te schudden over de naïviteit van beleggers. Het is voor hen waarschijnlijk lucratiever om een deel van de aandelen te verkopen dan wanneer het bedrijf een dividend uitkeert. Dat heeft vooral met belastingpolitiek te maken. Toch geven beleggers de voorkeur aan bedrijven die een hoog dividend uitkeren. Datzelfde geldt voor beleggingsfondsen die in dit soort bedrijven beleggen. Dat zorgt ervoor dat sommige beleggingsfondsen juist aandelen kopen van bedrijven die op het punt staan dividend uit te keren. Rekening voor beleggers Op die manier kan het dividendrendement van het fonds worden opgekrikt. Dit gaat gepaard met aanzienlijke kosten. In sommige gevallen bedraagt de omloopsnelheid van het fonds, het aantal keren dat het fonds jaarlijks van samenstelling veranderd, meer dan 2000%. Beleggers betalen daar de rekening voor. Voor de waarde van het aandeel maakt het betalen van dividend immers niets uit. De koers daalt met hetzelfde bedrag dat wordt uitgekeerd in de vorm van dividend. Uit een vorig jaar gepubliceerd onderzoek blijkt dat fondsen met een dividendrendement van meer dan 1,38% 6,8% meer geld zien toestromen van beleggers dan fondsen met een lager dividend rendement. Als het dividend rendement meer dan 2% bedraagt is de extra toestroom van beleggingsgelden zelfs 12,2%. Swedroe wijst erop dat het vooral om particuliere beleggers gaat. Institutionele beleggers laten zich niet verleiden tot dit irrationele gedrag, aldus Swedroe. Geen verklaring In China is de situatie nog wonderlijker. Beleggingsfondsen hebben daar niet de verplichting om ontvangen dividenden door te sluizen naar beleggers. In de Verenigde Staten is dat wel het geval. Uit recent onderzoek blijkt dat beheerders van fondsen misbruik maken van de voorkeur van beleggers voor fondsen met een hoog dividendrendement. In plaats van de dividenden door te sluizen, bevoordelen ze zichzelf. Er is volgens Swedroe geen rationele verklaring voor de voorkeur van particuliere beleggers voor fondsen met een hoog dividendrendement. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.