Factoren mengen met smart beta Smart beta low vol biedt onbedoeld blootstelling aan andere factoren, schrijft Bloomberg. 20 juli 2016 10:00 • Door IEXProfs Redactie Smart beta low vol biedt onbedoeld blootstelling aan andere factoren, schrijft Bloomberg. De enorm populaire fondsen kunnen beleggers op het verkeerde been zetten. Partijen als BlackRock en Invesco hebben miljarden aan kapitaal zien toestromen in hun smart beta ETF’s onder het mom het beste van twee werelden te bieden. Aanbieders hebben allerhande smart beta-ETF’s gelanceerd, die blootstelling bieden aan een of andere factor. Een op de vijf ETF’s maakt gebruik van smart beta en in totaal is 400 miljard euro belegd in dit soort strategieën. Er dreigt een gevaar, dat beleggers over het hoofd zien, als fondsen die een bepaalde strategie volgen beïnvloed worden door een andere. Bijvoorbeeld als low volatility onbewust meer neigt richting momentum. Dit probleem valt de fondsbeheerders niet te verwijten, maar is puur het gevolg van wiskundige feiten en het gegeven dat het zeer moeilijk is om een enkele factor na te streven. BlackRock ziet dat meer als een eigenschap die erbij hoort, niet als een ontwerpfout. Allemaal factoren Smart beta kan worden aangewend voor factorbeleggen, maar men moet voorzichtig zijn hoe dit gedaan wordt. Robeco waarschuwde dat uiteindelijk het resultaat heel anders kan zijn dan toen men begon. Northern Trust heeft een ratingsysteem ontwikkeld, om aan te geven hoe nauwgezet een fonds de doelstelling nastreeft. BlackRock tilt er niet zwaar aan, als de fondsen maar voor het juiste doel aangewend worden. Het verandert niets aan de risicoreductie voor de portefeuille. Beleggers hebben er weinig aandacht voor. Zij focussen op de primaire factoren en hebben geen oog voor de secundaire of tertiaire factoren die ook nog een rol spelen, terwijl die af en toe wel bepalend kunnen zijn voor de prestaties. Opgeblazen waarderingen Volgens indexbouwer S&P Global Inc moeten beleggers zich ervan bewust zijn, maar is het niet iets om zich zorgen over te maken als men de passieve fondsen aanhoudt gedurende een volledige marktcyclus. Daarvoor zijn ze ook ontworpen. De discussie rond de zuiverheid van factoren is ontstaan door een document van Rob Arnott van Research Affiliates. Volgens hem zijn sommige strategieën, zoals volatiliteit en momentum, alleen succesvol omdat de waarderingen worden opgeblazen. Maar er komt een dag dat ze crashen, zo waarschuwde Arnott, tot grote schrik van de sector. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.