Aandelen EM topfavoriet Met een verwacht gemiddeld rendement van 11,5% verwacht Pictet de komende 5 jaar het meeste van aandelen opkomende markten. 6 juli 2016 12:00 • Door Rob Stallinga Terwijl de Europese en Amerikaanse aandelenmarkten flinke klappen krijgen door de Britse keuze voor Brexit en de opgelopen risico's van de Italiaanse banken kijkt de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet Asset Management liever naar de opkomende markten waar de aandelenkansen na jaren van malaise flink zijn verbeterd. Sterker, geen beleggingscategorie gaat de komende jaren beter presteren, becijfert Pictet in zijn nieuwste outlook. Aandelen opkomende markten place to be Klik op de afbeelding voor een grote versie Het optimisme van Pictet komt na jaren waarin aandelen opkomende markten het slecht deden. Het verschil in rendement tussen aandelen uit opkomende markten en die uit volwassen markten werd sinds 2011 steeds iets groter, eindigend in een rendementsverschil van 62% tot begin dit jaar. Opkomenden marktenspecialist Kiran Nandra van Pictet: "De zwakke prestaties van aandelen uit de opkomende markten liepen keurig in de pas met de economische prestaties van deze landen. Sinds 2010 nam de economische groei van de opkomende markten gestaag af. Sinds 2011 is de gemiddelde winst per aandeel uit de opkomende landen met 33% gedaald." Dalende grondstoffenprijzen en een sterkere dollar worden door haar genoemd als de belangrijkste redenen voor de opkomende malaise. Verschillende grondstoffenexporteurs zijn in een recessie beland. China heeft zo zijn eigen problemen. De productiesector daar lijdt onder een ernstige cyclische dip. Omslagpunt bereikt Maar het ergste is nu wel voorbij volgens Nandra. Voor de komende 5 jaar rekent Pictet op een gemiddelde economische groei van de opkomende markten van 4,5% per jaar. Het zijn groeicijfers waar wij alleen maar van kunnen dromen. Vanaf dit jaar gaan de komende markten het weer beter doen dan de ontwikkelde wereld, voorspelt Pictet. En nu weer omhoog Redenen voor het hernieuwde optimisme? Structurele gervormingsmaatregelen die al sinds 2009 in de opkomende markten worden genomen, lijken nu eindelijk hun vruchten af te werpen. Wat natuurlijk ook helpt, is de stijging van de grondstoffenprijzen en de verzwakking van de dollar. Dat overheden in de ontwikkelde landen, na jaren van forse bezuinigingen, weer geld uitgeven, is goed voor exporteurs in opkomende landen. Ook de lage waardering van aandelen uit de opkomende markten trekt inmiddels kopers. Nandra: "Op basis van koers/boekwaarde waren aandelen opkomende markten alleen medio 2009 goedkoper." Toen verkeerde de wereld midden in de kredietcrisis. De gemiddelde koers/boekwaarde van aandelen opkomende markten ligt nu rond de 1,4. Dat is 34% lager dan die van aandelen uit de ontwikkelde wereld, vertelt Nandra. Ook de gemiddelde koerswinstverhouding van 9 van aandelen opkomende markten is allesbehalve hoog. Royaal dividend En dan te bedenken dat aandelen uit de opkomende wereld riante dividenden betalen. Het percentage dividendbetalende bedrijven is groter dan dat in de ontwikkelde wereld. In 2015 ging het volgens Pictet om 222 miljard dollar aan dividend dat beleggers in aandelen opkomende markten tegemoet konden zien. Nandra: "60% van de opkomende bedrijven verhoogden dat jaar het dividend. Het gemiddelde dividendrendement ligt rond de 3%." Enfin, Pictet was lange tijd niet zo positief over aandelen uit de opkomende markten. Nu tekenen de opkomende markten voor 45% van de totale wereldeconomie. Over tien jaar zal het 57% zijn, verwacht Pictet. Mede geholpen door demografie (weinig vergrijzing), urbansisatie, relatief lage achulden én een goedkope munt. Volgens Pictet zijn de opkomende valuta's gemiddeld 25% ondergewaardeerd ten opzichte van de dollar en 5% ten opzichte van de euro. Pictet staat niet alleen in zijn positieve kijk. Voor het eerst in 17 maanden is het merendeel van de beleggingshuizen positief over deze beleggingscategorie. Opkomende markten hebben de toekomst Klik op de afbeelding voor een grote versie Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.