Japanse koersen kunnen vliegen Een lage waardering en Abenomics bieden beleggers in Japanse aandelen kansen, zegt Sören Addicks van Fidelity International. 28 april 2016 13:00 • Door Rob Stallinga Dat Sören Addicks twaalf jaar in Japan woonde, is als portfoliomanager van een Japans aandelenfonds een groot voordeel. Dat hij de Japanse taal beheerst nog meer. "Buitenstaanders zijn niet in staat het gros van de Japanse aandelen te analyseren," vertelt hij. "Alle informatie is in het Japans. De beursautoriteiten schrijven niet voor dat informatie ook in het Engelse beschikbaar moet zijn." Addicks runt inmiddels al zes jaar het Fidelity Japan Dividend Growth Fund. De outperformance van zijn fonds is sinds zijn komst 2,9% gemiddeld per jaar. Morningstar riep het stockpickersfonds vorig jaar uit tot het beste Japanse aandelenfonds van het jaar. Het fonds is nu nog alleen in Japan en voor institutionele beleggers te koop. Er zijn nu plannen om het fonds binnenkort ook een Luxemburgse notering te geven. Spotgoedkope aandelen Japanse aandelen zijn met een koers-winstverhouding van iets meer dan tien en een prijs-boekratio van 1 volgens Addicks spotgoedkoop. Addicks: "De huidige situatie is vergelijkbaar met de crisis in 2008." Vooral buitenlandse beleggers hielden het in het eerste kwartaal dit jaar voor gezien. Over het waarom kan Addicks alleen maar gissen. "Waarschijnlijk zijn zij teleurgesteld over de positieve effecten van Abenomics. Als dat de reden is voor hun vlucht, dan ben ik het daarmee oneens." Het had zijn weerslag op de koersen. De Nikkei verloor dit jaar 12% van zijn waarde. De Japanse yen daarentegen werd ruim 6% meer waard ten opzichte van de euro. Klik op de afbeelding voor een grote versie Keerpunt Abenomics De komst van Abe in 2012 betekende volgens Addicks een stevige breuk met het verleden. "Sindsdien is het met Japan veel beter geworden." De Bank of Japan begon eindelijk werk te maken met de bestrijding van deflatie. De overheid zelf voerde de bestedingen flink op om de economie aan te jagen. De derde pijler van het economische experiment dat Abenomics heet, bestaat uit een omvangrijke hervormingsagenda. Abe stimuleert onder meer vrouwen om te gaan werken. inmiddels is de vrouwelijke arbeidsparticipatie gelijk aan die in de VS. Daarnaast moeten bedrijven wat meer oog krijgen voor hun aandeelhouders en de winstgevendheid van hun business. Addicks: "In het verleden stuurden directies vooral op omzet en bouwden gigantische cashreserves op. Winst maken was minder belangrijk, de belangen van aandeelhouders telden ook amper mee." Keurindex Om Japanse bedrijven aan te zetten hun corporate governance meer naar westers model te veranderen, is er de JPX Nikkei-400 opgericht. In deze beursindex hebben alleen die bedrijven een plaatsje gekregen die zowel winstgevend zijn als hun corporate governance serieus nemen. Iets minder dan een kwart van beursgenoteerde aandelen zit in deze elite-index. Een positie in de JPX-Nikkei 400 is belangrijk omdat steeds meer beleggers alleen nog maar beleggen of mogen beleggen in JPX-Nikkei 400-aandelen. De index als keurmerk. Koersdrivers Grote risico's voor de Japanse beurs ziet Addicks niet. China? "Dat is alleen maar een kans. Japanse producten zijn superieur. Met China heeft Japan er een enorme afzetmarkt bij?" De stijgende waarde van de yen dan? "Veel van de Japanse fabrieken staan buiten Japan, dus dat is het probleem ook niet." Nee, Addicks ziet vooral kansen. "Als het Japanse bedrijfsleven hun gigantische cashreserves zullen aanwenden voor het uitkeren van meer dividend, de inkoop van extra eigen aandelen en de investeringen verder opvoeren, dan kunnen Japanse aandelen vanaf de huidige lage niveaus nog flink stijgen." Klik op de afbeelding voor een grote versie Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.