Ook presteren in mindere beurstijden Sterk gekapitaliseerde bedrijven die stijgende cashflows koppelen aan groeiende dividenden doen het uiteindelijk beter. 25 april 2016 13:20 • Door IEXProfs Redactie Lipper Fund Award Equity Global Income Fidelity Global Dividend Sterk gekapitaliseerde bedrijven die stijgende cashflows koppelen aan groeiende dividenden doen het uiteindelijk beter. Het wereldwijd beleggende dividendfonds van Fidelity - het Global Dividend Fund - koppelt een hoge alpha aan een lage bèta en presteert constant beter dan zijn benchmark. In de afgelopen drie jaar boekte het fonds een jaarlijks rendement (in dollars) van gemiddeld 13,5%. Dat is 3,4% per jaar beter dan de benchmark. Daarmee verdient het dividendfonds een Lipper Fund Award 2016. Wat verklaart de sterke prestaties van het fonds? Verantwoordelijk portfoliomanager Daniel Roberts legt uit: “Ik richt me hoofdzakelijk op bedrijven met begrijpelijke bedrijfsmodellen die stabiele dividenden uitkeren, met de potentie om meer uit te keren. Daarnaast moeten deze ondernemingen een robuuste en oplopende cashflow genereren, waarbij het management uiterst gedisciplineerd met het bedrijfskapitaal omspringt. Dat alles moet ertoe leiden dat het fonds ook in moeilijke beurstijden overeind blijft.” Geen eenmalige dividenden Roberts heeft weinig interesse in bedrijven die eenmalig een hoog dividend uitkeren. Dit betekent dat hij alleen bedrijven selecteert die door de economische cyclus heen hun winsten op peil weten te houden. Roberts: “Mijn werk gaat verder dan het simpelweg identificeren van bedrijven die royale dividenden uitkeren. Ik wil vooral weten wat er met de winst van een bedrijf gebeurt als het economisch minder gaat.” Bepalend of een bedrijf in staat is zijn aandeelhouders dividend uit te keren is de ontwikkeling van de vrije cashflow. Zoals toezichthouders de robuustheid van banken beoordelen aan de hand van stresstests, zo bekijkt Roberts wat er met de cashflow van een bedrijf gebeurt als het economisch helemaal misgaat, zoals in 2008 en 2009. Alleen als ook dan sprake is van voldoende cash flow-ontwikkeling zal Roberts op de aankoopknop drukken. In 2015 heeft deze aanpak prima gewerkt. De belangrijkste aanjager van het succes vorig jaar was de voorkeur van Roberts voor aandelen uit de sector defensieve consumentenproducten, ook wel bekend als consumer staples. Overnamekandidaten Europese mediabedrijven, zoals Wolters Kluwer en RELX (ex-Reed Elsevier) verhoogden hun winstverwachtingen en de koersen gingen mee omhoog. Een ander voorbeeld van een sterk aandeel in 2015 was het Amerikaanse gezondheidsbedrijf Kimberly-Clark, dat zijn Amerikaanse marktaandeel zag stijgen en onderwijl veel plezier beleefde aan de fors gedaalde grondstoffenprijzen. Verder zag ook Roberts de nodige koersmuziek in McDonalds, dat een nieuwe leiding en nieuwe organisatiestructuur kreeg. Kraft Foods ten slotte bleek ook een goede pick. Dat werd met een flinke premie overgenomen door branchegenoot Heinz, waarbij de overname uiteraard als een fusie werd gepresenteerd. Kraft was niet het enige bedrijf in de portefeuille van Roberts dat vorig jaar werd overgenomen. Japan Tobacco had het voorzien op de Amerikaanse bezittingen van concurrent Reynolds. Dat joeg de aandelenkoers van het Amerikaanse tabaksbedrijf op. Dat gebeurde ook met de koers van de Franse herverzekeraar Scor nadat Sompo Japan Nipponka aankondigde een 15%-belang in het bedrijf te hebben. De aandeelhouders van het Fidelity Global Dividend Fund profiteerden van alle overnameperikelen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.