Rendement domineert fondsselectie Bij selectie wil men de rol van performance bagatelliseren, maar het blijkt al bij de eerste stap bepalend te zijn. 21 april 2016 10:00 • Door IEXProfs Redactie Men moet ergens beginnen - ook met de selectie van fondsbeheerders. Dus begint men vaak bij het lange termijn track record. Maar daar moet dan wel weer de kanttekening bij geplaatst worden dat de resultaten uit het verleden geen garantie bieden voor de toekomst. Bij de selectie spelen de prestaties uit het verleden vaak een grotere rol dan men wil toegeven. Volgens de Research Puzzle van Tom Brakke lopen veel partijen in die val. Het najagen van performance blijft een dominante factor in het beleggings-ecosysteem. Bij het selectieproces probeert men de rol van performance te bagatelliseren, maar de eerste stap is al een schifting waarbij de prestaties uit het verleden beslissend zijn. Zonder goede prestaties op het track record komt een fondsbeheerder niet eens in aanmerking voor selectie. Het is volgens Brakke niet verwonderlijk dat performance als uitgangspunt genomen wordt, niets vergelijkt makkelijker dan de behaalde resultaten in het verleden. Ook al betekent dat dat toekomstige winnaars buiten beschouwing gelaten worden en vergane glorie zijn intrede doet. Brakke stelt dat performance chasing een onlosmakelijke rol speelt in het selectieproces van veel beleggers. Men schrikt terug voor de gevolgen van het presenteren van een veelbelovende fondsbeheerder, die het in het verleden niet zo goed gedaan heeft. Ergens beginnen Is er een alternatief? Bijna iedereen spreekt over het grote belang van een kwalitatieve evaluatie van een beheerder. Maar slechts weinigen beginnen met een kwalitatieve analyse van een firma. Dat is namelijk veel moeilijker om te doen. Wie durft een beleggingsfirma voor te stellen die alle eigenschappen bezit voor toekomstig succes, als de prestaties in het verleden niet waren om over naar huis te schrijven? Of wie durft een manager af te serveren die door iedereen wordt aangedragen, alleen omdat u zijn kwaliteiten lager inschat dan die van een andere veelbelovende kandidaat? Maar dat zijn juist de stappen die gezet moeten worden. Men moet ergens beginnen - maar wel ergens anders dan doorgaans gedaan wordt. Dat kan bedreigend lijken, maar het is wel waar de kansen gloren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.