De beste asset allocators van 2016 Gisteren werden de winnaars bekend van de Asset Allocatie Awards, voor het eerst uitgereikt door IEXProfs en Alpha Research . 22 maart 2016 12:00 • Door IEXProfs Redactie Gisteravond reikten IEXProfs en Alpha Research voor het eerst de Asset Allocatie Awards uit. Dat gebeurde op de 17e verdieping van Hotel Ramada Apollo in Amsterdam. De genomineerden waren al langer bekend. Wie waren erbij? Fotoverslag van de avond Het consensusonderzoek van het afgelopen jaar, waarvoor Eelco Ubbels van Alpha Research inmiddels 66 asset allocatie-publicaties bekijkt, laat zien hoe assetmanagers omgaan met hun publicaties en - nog belangrijker - hoe vaak ze het bij het rechte eind hebben. Ofwel, hoe goed zijn ze in het verslaan van de consensus? Hier zijn de winnaars. Dit zijn de allerbeste asset allocators van het jaar in de vier rapportcategorieën. 1. Beste assetallocatierapportAsset Allocation Views van J.P. Morgan Asset Management 2. Beste aandelenallocatierapport regioMaandbericht beleggen van ING Investment Office 3. Beste obligatie-allocatierapportCredit The Beacon van LGT Capital 4. Beste assetallocatierapport overallOn the markets van Morgan Stanley Strenge regels Maar hoe zijn de winnaars bepaald? Eelco Ubbels houdt al meer dan drie jaar asset allocatie-rapporten bij. Hij heeft voor deze prijzen gekeken welke huizen het vaakst de juiste aannames deden op het gebied van asset allocatie. De fijnmazige methodiek, die Ubbels gebruikte om de uiteindelijke winnaars te bepalen, vindt u hier. Ubbels vertelt: “Om tot een eerlijk overzicht te komen van huizen die superieure allocatiecalls maken, heb ik de performance van de aanbevelingen gemeten. Dat is niet eenvoudig, omdat een allocatiecall niet altijd direct te vertalen is in een simpele koop of verkoop.” Lastig is ook dat op het gros van de rapporten geen datum staat vermeld. Dat maakt het bepalen van de prestatie van veel van de aanbevelingen moeilijk. Belangrijk is dat de adviezen helder zijn en regelmatig verschijnen. Als een rapport een tijdje niet verschijnt, dan volgt uitsluiting. Alpha Research is streng. De waarde van marktconsensus Asset allocatie, de verdeling van de verschillende beleggingscategorieën in een portefeuille, is bepalend voor het beleggingsresultaat. Het is verantwoordelijk voor 80% van het uitieindelijke beleggingsrendement. Asset allocatie is dus veel belangrijker dan bijvoorbeeld de selectie van individuele aandelen of managers. Om tot een optimale asset allocatie te komen, is het als belegger belangrijk om te weten wat de marktconsensus is, zegt Ubbels. "De marktconsensus is een prima tool voor beleggingscomités om hun eigen allocatiebeslissingen aan te spiegelen. Het is meteen duidelijk of je een trendvolger of een contraire belegger bent." Die mening is ook portfoliomanager Corné van Zeijl bij Actiam toegedaan: “Het is goed om te weten wat iedereen verwacht om bij jezelf af te vragen of je wel of niet in het consensuskamp thuishoort. Consensus kan ook gebruikt worden als een contra-indicator. Zo koopt iedereen nu high yield. Dan vraag ik mij af: “Liggen de prijzen niet te hoog.”" Contrair publiek Opvallend was dat veel van de aanwezigen weinig op hadden met de marktconsensus. Zij zeiden de algemene marktmening vooral te gebruiken om er keihard tegenin te gaan. Zoals bijvoorbeeld François Monsee van Monsee Financial Adviesbureau: “Wie voor de consensus gaat, is verzekerd van weinig rendement. Je mag van een vermogensbeheerder verwachten dat hij handelt op basis van eigen slimme inzichten. Anders kan een klant beter een tracker kopen.” Richard van den Brink van Today’s Group: “Ik laat de consensus links liggen. Dat is wat de grote menigte verwacht. Het is ook altijd een positief verhaal. Het is niet mijn opvatting. Aan een negatieve markt kun je als belegger in korte tijd meer verdienen dan aan de veel trager verlopende opgaande lijn. Mijn huidige overweging? Goud!” Of zoals een andere aanwezige belegger zegt: “Consensus betekent het ontbreken van ideeën, want iedereen denkt gelijk. Probleem van vermogensbeheerder zijn is helaas dat je wel gelijk kunt hebben maar het niet meteen krijgt. Beleggen gaat om de lange termijn maar je wordt afgerekend op kortetermijnprestaties. Ja, dat is wel frustrerend." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.