Zes cruciale factoren voor Europa T. Rowe Price formuleert zes factoren die dit jaar bepalend zullen zijn voor de outlook van Europa. 10 maart 2016 09:30 • Door IEXProfs Redactie De eurozone vertoont eindelijk tekenen van een mogelijk duurzaam herstel, de regio kan van diverse gunstige ontwikkelingen profiteren. Ken Orchard van T. Rowe Price ziet echter ook nog steeds de nodige risico's, die met name van politieke aard zijn. Hij formuleert zes factoren die dit jaar bepalend zullen zijn voor de outlook van Europa. Bescheiden economische groeiHet bescheiden groeitempo van vorig jaar wordt nog even voortgezet. Daarbij speelt de binnenlandse vraag een steeds prominentere rol. De werkgelegenheid neemt toe, wat de consumptie en het cyclische herstel stimuleert. De binnenlandse vraag kan profiteren van het begrotingsbeleid en de lagere olieprijs. Landen met een betere concurrentiepositie, sterkere begroting en lagere schuldenlast zullen bovengemiddeld groeien. De groei van Frankrijk en Italië zal naar verwachting echter achterblijven bij het gemiddelde. Flexibeler begrotingsbeleidOrchard denkt dat het begrotingsbeleid in het komende jaar weer wat zal versoepelen. Veel landen nemen maatregelen die de economie stimuleren. Dat vormt wel een bedreiging voor de schuldpositie en de begrotingsverhoudingen. Verschillen in nationale begrotingen zullen weer een rol spelen. De markt maakt zich echter minder zorgen over de houdbaarheid van de schuldposities. Ruim monetair beleidDe ECB blijft onder druk staan om de inflatiedoelstelling te halen. De centrale bank zal daarom een uiterst soepel beleid hanteren, in de hoop de inflatie op te tillen tot de gestelde 2%. Orchard voorspelt eind 2017 een inflatie van slechts 1,6%. Hij houdt rekening met een nieuwe verlaging van de depositorente en verlenging van het huidige beleid. Aanhoudend lage inflatieDe olieprijs is een factor die de inflatie sterk beïnvloedt. De headline-inflatie zal blijven schommelen. Deze zal waarschijnlijk al vroeg in het jaar tot onder nul dalen en later weer oplopen als de neerwaartse druk van de lage energieprijzen afneemt. De kerninflatie zal langzaam stijgen en aan het eind van 2016 marginaal hoger zal liggen dan nu, op een niveau van net boven de 1% op jaarbasis. Ratings eurolanden verbeterenDe crisis is duidelijk over de top heen, de ratings van de eurolanden beginnen weer te verbeteren. Ondanks het soepele begrotingsbeleid, staan de begrotingen van de meeste landen in de eurozone er steeds beter voor. Orchard verwacht in 2016 geen verlagingen, tenzij er een grote externe schok optreedt. Politieke risico’s zijn beheersbaarPolitieke risico's lijken in de verwachtingen voor de eurozone de grootste bedreiging te vormen. Orchard wijst daarbij op het hulppakket voor Griekenland en politieke onzekerheid in Spanje en Portugal. Rond Griekenland is het rustiger geworden, maar de spanning kan weer oplaaien als in juli de deadline nadert voor een terugbetaling aan de ECB. Griekenland vormt echter een minder cruciale factor in het monetaire systeem dan vijf jaar geleden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.