Chinese beursonrust biedt kansen Aandelenspecialist Nick Beecroft van T. Rowe Price is enthousiast over China en over de rest van Azië. 2 maart 2016 13:00 • Door IEXProfs Redactie Het was onvermijdelijk dat de tweecijferige groei, die de Chinese economie – de tweede van de wereld – de afgelopen decennia bereikte, zou afnemen. Dat zegt Nick Beecroft, expert Aziatische aandelen (excl. japan) van T. Rowe Price. De Chinese regering is druk bezig de economie om te vormen van een door industrie-, investeringen- en exportgedreven systeem naar een model dat vooral op binnenlandse consumptie en diensten berust en dat zorgt voor dalende groeicijfers en vooral veel onrust. Beecroft: "De Chinese groeivertraging, gecombineerd met toenemende bezorgdheid of de Chinese leiders wel in staat zijn deze transitie in goede banen te leiden, leidde de afgelopen drie jaar verschillende keren tot een schok in de wereldwijde opkomende markten. Ook de ontwikkelde markten laat het niet langer onberoerd." Maar hoewel het gevaar van beleidsfouten altijd aanwezig is, dus nauwlettend in de gaten moet worden gehouden, denkt Beecroft niet dat een harde landing de meest waarschijnlijke uitkomst voor China is. "De beleidsmakers hebben alle redenen om die te voorkomen. Sterker, hun machtspositie hangt er vanaf." Zo zal Beijing volgens Beecroft verschillende instrumenten, zoals monetaire maatregelen en een losser begrotingsbeleid, kunnen inzetten om de groei te ondersteunen en de overgang te versoepelen. Risico's Het belangrijkste risico op dit moment volgens Beecroft is een onverwachte en scherpe daling van de renminbi, die de kapitaaluitstroom verder zou kunnen versnellen en de Chinese economie nog meer onder druk zou zetten. "Wij verwachten daarom dat China de renminbi binnen bepaalde grenzen zal laten zweven. Dat veronderstelt voor dit jaar een neerwaartse druk, maar op een vrij gecontroleerde manier." Risico twee: sinds de financiële crisis in 2008 heeft China een enorme hoeveelheid schuld opgebouwd. Het aandeel non-performing loans (NPL’s) in het bankensysteem is aanzienlijk gestegen. Beecroft: "Wij denken dat de NLP-ratio in China veel hoger is dan de gerapporteerde 1,5%. De waarderingen van de bankaandelen in China duiden eerder op een percentage van ongeveer 6%. Als China plotseling zou besluiten al deze NPL’s te erkennen, zou dit volgens Beecroft de economie zware schade toebrengen en op zeker moment tot een financiële crisis kunnen leiden. een dergelijke stap lijkt hem zeer onwaarschijnlijk. Solide vooruitzichten Ondanks of juist dankzij de recente onrust op de Chinese aandelenmarkt zijn er volgens Beecroft genoeg aantrekkelijke aandelen te vinden. "Zeer interessant zijn de snel groeiende Chinese internetaandelen. Ook de consumenten- en de dienstensector bieden volop kansen. In de diensteneconomie zijn gezondheidszorg en logistiek veelbelovende sectoren." De magere cijfers van de laatste maanden veranderen voor Beecroft niets aan de positieve langetermijnvisie voor China en de rest van Azië. "Wij verwachten dat de Chinese markt nog jarenlang aantrekkelijke groeikansen zal bieden. Ook de groeivooruitzichten voor de rest van Azië blijven goed. De economieën kennen in wereldwijd perspectief gezien een gezonde groei, die wordt ondersteund door een grote, vaak jonge bevolking die steeds meer inkomen te besteden krijgt." Naarmate er meer duidelijkheid over het Chinese valutabeleid komt, verwacht Beecroft dat de volatiliteit afneemt zodat beleggers hun blik weer meer zullen richten op de positieve facetten van de Chinese en Aziatische markt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.