Fat & flat rendement, aldus Goldman Volgens Goldman Sachs zal het marktprofiel voor de rest van dit jaar er fat & flat uitzien: volatiel, weinig rendement. 25 februari 2016 10:00 • Door IEXProfs Redactie Volgens Goldman Sachs zal het marktprofiel voor de rest van dit jaar er ’fat & flat’ uitzien, met een grote bandbreedte waarbinnen de koersen bewegen, maar met een laag totaalrendement. Het gedeeltelijke herstel, na de slechte start van het jaar, zien de specialisten van Goldman Sachs met name als positioneel, niet als fundamenteel van aard. Voor een duurzaam herstel is het wachten op ofwel een verdere correctie van de markt, waardoor de waarderingen goedkoper worden, ofwel een pappen en nat houden tot de economische fundamentals verbeteren. De correctie ging gepaard met een groeiende zorg over groei en het risico op deflatie. Als dieperliggende oorzaak van de marktcorrectie wijst Goldman Sachs naar de ’Derde Golf’ van de financiële crisis, die dit keer de opkomende markten betreft. Maatregelen met vraagtekens De eerste golf betrof de sub-prime crisis in de VS, de tweede de staatsschuld in Europa en de derde gaat over de opkomende markten. De eerdere golven werden bestreden met interventies, devaluaties en kwantitatieve verruiming. Maatregelen waarbij de markt meer een meer vraagtekens gaat zetten. De afgelopen weken vertoonden de aandelenmarkten veel veerkracht. Goldman Sachs ziet daar echter geen vertrouwen in de fundamentals aan ten grondslag liggen. Sommige macrocijfers uit de VS vertonen wel enige verbetering en de yuan stabiliseert. Dat heeft geholpen om de vrees voor negatieve gevolgen van een afwaardering van de yuan te verminderen, maar de inflatieverwachtingen blijven laag. Daar liggen kansen. De relatieve waarderingen van aandelen ten opzichte van obligaties zijn verbeterd, maar de absolute waarderingen blijven historisch hoog. Wachten op duurzaam herstel Het herstel dat de markten hebben laten zien, past volgens Goldman Sachs binnen de ’fat & flat’-bandbreedte. Voor een duurzaam herstel moeten eerst de waarderingen verder omlaag, richting een koers-winstverhouding van 11 of 12, momenteel bedraagt deze 14). Zonder een verdergaande correctie blijft de markt volatiel, totdat de inflatieverwachtingen duidelijk verbeteren. Als een van beide factoren optreedt, rekenen de specialisten op een rally, geleid door financials, waar de afwaarderingen echt zijn doorgeschoten. Banken zijn dit jaar gemiddeld 22% aan beurswaarde kwijtgeraakt. Bij deflatiedreiging zijn aandelen niet de plek waar beleggers moeten zijn en al helemaal niet bij financials. Bij reflatie kunnen de rollen worden omgedraaid. Met de lage waarderingen in de financiële sector hebben ze een fors alpha-potentieel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.