Beleggen in macro-thema’s kansrijk JP Morgan pleit voor beleggingsstrategieën die inspelen op macro-economische trends. Die kunnen het in 2016 goed doen. 2 februari 2016 09:45 • Door IEXProfs Redactie Spreiding is van het grootste belang, maar een traditionele benadering met focus op aandelen, obligaties en liquide assets alleen is niet meer toereikend. Volgens JP Morgan AM kunnen beleggingsstrategieën die een lage correlatie hebben met traditionele markten en die inspelen op macro-economische trends het in 2016 goed doen. Daarvoor ziet de vermogensbeheerder een aantal redenen. De correlatie tussen aandelen en obligaties is wisselvalligerVanouds bewogen aandelen en obligaties in tegengestelde richting, waardoor ze in staat waren schokken bij elkaar op te vangen. Deze relatie is de laatste jaren veel wisselvalliger geworden. De sharpe-ratio is drastisch gedaaldSinds medio vorig jaar nemen beleggers genoegen met een mogelijke lagere beloning voor het risico dat zij nemen. De sharpe-ratio is drastisch gedaald. Hoge waarderingen en macro-economische onzekerheidDe bullmarkt in de VS raakt op leeftijd. Beleggers worden zenuwachtig of een correctie aanstaande is. Door de hoge waarderingen en de macro-economische onzekerheid spelen deze gevoelens op. Obligaties zijn relatief duur, dat maakt alternatieve beleggingsstrategieën aantrekkelijker. Een macro-economische benadering is niet eenvoudig. Het proces begint met het selecteren van macro-economische trends die op de wereldwijde markten zichtbaar zijn. Vanuit deze trends worden dan specifieke thematische strategieën gevormd. Daarbij kan gebruik gemaakt worden van traditionele bèta-gerelateerde marktstrategieën of meer geavanceerde strategieën. JP Morgan past deze strategie toe bij het Global Macro Opportunities Fund. Wat de laatste jaren goed gewerkt heeft is de longpositie in de dollar, gezien het feit dat de wereldeconomie profiteert van de kracht van de Amerikaanse economie. Onlangs is de fondsbeheerder short gegaan in een mandje met valuta uit de opkomende markten, gezien de trend dat deze economieën aan het herbalanceren zijn en de wereldeconomie minder afhankelijk wordt van grondstoffen en export. Actuele macrotrends De grote trends die JP Morgan nu in de markt signaleert zijn: lage inflatie, mondiale divergentie in beleid, zwakte aan de aanbodzijde, een krachtige Amerikaanse economie, geleidelijk herstel van de Europese groei, herstel in Japan, herbalanceren van de opkomende markten en transitie in China. De huidige marktonrust wijt JPMorgan onder meer aan een wereldwijde herwaardering van de deflatoire risico’s. De markten worstelen om het risico van China goed in te prijzen. JPMorgan duidt de huidige fase als een clash tussen een verkrapping van de mondiale liquiditeit en een lagere winstgevendheid vanwege deflatoire trends. Nog altijd gaan de specialisten van JP Morgan er vanuit dat de Amerikaanse economie solide groeit en een recessie onwaarschijnlijk is. Maar een aandelenportefeuille zal niet meer het rendement opleveren zoals in de afgelopen jaren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.