Roche verdedigt indexfondsen Hé, Bill Ackman, indexfondsen zijn helemaal niet verantwoordelijk voor de tegenvallers bij hedgefondsen, aldus Cullen Roche. 1 februari 2016 11:25 • Door IEXProfs Redactie Indexfondsen maken een steeds groter deel van de markt uit en dat geeft scheve ogen bij hedgefondsen, aldus Cullen Roche, oprichter van Orcan Financial Group, maar vooral bekend van de blog Pragmatic Capitalism. Roche reageert hierin op beschuldigingen van Bill Ackman aan het adres van indexfondsen. De bekende hedgefondsmanager Ackman was in de afgelopen jaren niet erg succesvol in zijn beleggingskeuzes. In zijn jaarlijkse brief aan aandeelhouders wijst Ackman de opkomst van indexfondsen aan als belangrijke oorzaak van de teleurstellende gang van zaken. De continue instroom van geld richting Amerikaanse indexfondsen zou voor exorbitant hoge waarderingen zorgen op Amerikaanse aandelenmarkten. Roche fileert de argumenten van Ackman. Roche bestrijdt in de eerste plaats dat indexfondsen in staat zouden zijn om marktkoersen te bepalen. Hoewel het aandeel van indexfondsen op de Amerikaanse aandelenmarkt is gestegen, bedraagt het nog altijd niet meer dan 34%, schrijft Roche. Slecht voor corporate governance? De invloed wordt groter, maar is nog altijd niet doorslaggevend. Een tweede bezwaar dat Ackman tegen indexfondsen heeft, is dat ze niet assertief genoeg zouden zijn tegenover het bestuur van ondernemingen. Indexfondsen zijn volgens Ackman slecht voor corporate governance. Roche herhaalt het feit dat indexfondsen geen meerderheid hebben in bedrijven. Maar belangrijker nog, hij denkt dat de opkomst van hedgefondsen in de afgelopen vijftien jaar heeft bijgedragen aan het overheersende kortetermijndenken bij ondernemingen. Hij twijfelt aan de superieure kennis van aandeelhouders. Bestuurders van ondernemingen hebben volgens hem veel meer kennis en veel meer ervaring. Men moet van goeden huize komen om het beter te weten dan hen. Indexfondsen hebben die pretentie niet. Discrepanties in markt vinden Het derde argument van Ackman is dat de opkomst van hedgefondsen tot Japanse toestanden zou leiden. De malaise in Japan komt volgens Ackman door de verstrengeling van belangen van allerlei familiebedrijven. Dat dreigt in de Verenigde Staten ook te gebeuren door de opkomst van indexfondsen die overal belangen hebben. Roche doet de argumenten van Ackman af als regelrechte onzin. Het echte probleem van Japan is de demografische ontwikkeling. De situatie in de VS is niet te vergelijken. Volgens Roche zou de opkomst van indexfondsen actieve beleggers juist in staat moeten stellen om de discrepanties in de markt te vinden. Die worden immers juist vergroot door de aanwezigheid van fondsen die geen marktrisico willen nemen. De echte reden dat de resultaten van hedgefondsen achterblijven, is door de enorm hoge vergoedingen die ze eisen. Roche geeft dan ook wat gratis advies. Gewoon de tarieven verlagen, houdt hij Ackman voor, dan komen de aantrekkelijke rendementen vanzelf. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.