REIT's voorbereid op rentehike Vastgoedfondsen hebben zich in aanloop naar de renteverhoging van de Fed goed voorbereid. 24 augustus 2015 09:45 • Door IEXProfs Redactie Hoewel vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's) wereldwijd in eerste instantie worden geraakt door een renteverhoging, profiteert deze vastgoedbelegging op (middel)lange termijn van een verbeterende economie, zo verwacht Jan Willem Vis, hoofd van het Global Listed Real Estate team van BNP Paribas Investment Partners "Momenteel is de vraag naar vastgoed door de lage rentes groot, wat het aanvangsrendement (de verhouding tussen het inkomen dat een object genereert en de waarde van het object) onder druk zet. In een omgeving met stijgende rente zal het aanvangsrendement juist stijgen." Vis verwacht dat de Amerikaanse centrale bank in de laatste maanden van 2015 voor het eerst de rente zal verhogen. Dat zorgt voor hogere financieringskosten, maar vanwege het verwachte lage tempo van de verhogingen zullen bedrijven die zich goed voorbereid hebben - door de schuldenlast te verminderen en lange looptijden voor hun leningen te kiezen - het goed kunnen doen. Europa profiteert nog van ECB-steun De stijgende rente zet volgens Vis vooral Amerikaanse markt onder druk, terwijl Europa nog wordt gesteund door kwantitatieve versoepeling van de ECB. In Azië varieert de impact. Vooral Hongkong heeft blootstelling aan de stijgende Amerikaanse rente, terwijl Japan wat meer beschermd is. "Niet in de minste plaats doordat JREITS direct profiteren van het beleid van de Japanse centrale bank. In de VS verwacht BNPP IP dat de net lease sector (waarbij de huurder een deel van de kosten van de eigenaar op zich neemt) en de gezondheidssector gedurende het eerste half jaar na de rentestijging een underperformance laten zien." Sectoren met een korte huurtermijn zoals lodging en sectoren die sterk in verband staan met een verbeterende economie, zoals de industriële sector, kennen in een omgeving met stijgende rentes doorgaans juist een outperformance, aldus Vis. Onderwogen Amerikaans vastgoed Op middellange termijn verwacht BNPP IP dat markten herstellen van de negatieve impact van stijgende rentes. Een belangrijk punt is hoe valuta’s reageren op de stijgende rente. Het Global Listed Real Estate team denkt dat de eerste renteverhoging in de dollar is ingeprijsd, maar dat een verdere stijging van de korte rente de koers van de dollar nog wat zal doen stijgen. De beheerder van fondsen als BNP Paribas High Income Property en BNP Paribas Property Securities Fund Europe is momenteel onderwogen in Amerikaanse beursgenoteerd vastgoed in haar wereldwijde fondsen, en overwogen in Europa en Japan. Als de VS zich naar verwachting weer herstelt, kan de allocatie naar deze regio worden bijgesteld. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.