De beste assetallocatierapporten Voor welk assetallocatierapport moet u zeker de tijd nemen? Ik geef mijn acht favorieten. 21 augustus 2015 15:35 • Door Eelco Ubbels Timing is everything bij beleggen en erg bepalend voor het eindresultaat. Alleen, niet elke belegger heeft tijd om de tsunami aan research die zijn mailbox instroomt te lezen. De maandelijkse Assetallocatieconsensus is een handig rapport om de stemming te bepalen, maar wat kun je van een consensusrapport verwachten? In het artikel: Is it better to trust the best expert, or the average of a group of experts? van The Washington Post staat een aantal interessante conclusies. Het belangrijkst is dat de consensus niet altijd juist hoeft te zijn, maar op lange termijn wel 63% van de experts verslaat. Daarnaast is de foutmarge kleiner, omdat elke topexpert vroeg of laat een keer de plank misslaat. De consensus is een gemiddelde en zal minder afwijken. Mooie rendementen Na drie jaar Assetallocatieconsensus, is het mogelijk om de consensusadviezen uit het verleden door te rekenen. De meest gestelde vraag is: welk assetallocatierapport is het beste? Of: voor welk rapport moet ik de tijd nemen? Beleggers zijn dol op experts, maar uit onderstaande grafiek blijkt dat de consensus de afgelopen drie jaar een prima indicator is geweest om mooie rendementen te behalen. The best of Maandelijks lees ik met veel plezier 58 rapporten die allemaal kwalitatief goed zijn. Het is puzzelen, want alle 58 rapporten heten anders, gebruiken een verschillende opbouw en hebben een andere lay-out. Het wordt soms lastig als de publicatiedatum, belangrijk voor een rapport, er niet bij staat! Eind 2015 organiseert Alpha Research samen met IEXProfs The Best of en maken we bekend welke assetmanagers de afgelopen periode het meest succesvol waren in termen van rendement met hun aanbevelingen. Dit zal leiden tot een award voor het beste rapport voor: Assetallocatie Regioallocatie Creditallocatie Mijn persoonlijke favorieten Ik neem alvast een voorsprong op de nominaties en geef mijn persoonlijke lijstje. Deze acht assetallocatierapporten zal ik duiden en laten zien waarom ik enthousiast ben. Dit enthousiasme geldt voor prettig leesbare rapporten met relevante informatie en heldere argumenten. De rendementsbeoordelingen zijn hier nog niet in meegenomen! De shortlist voor de awards kan dus ook andere namen bevatten. In alfabetische volgorde hier mijn acht favorieten die zomaar een nominatie zouden kunnen binnen slepen: Amundi: Cross Asset Investment strategy Deze maandelijkse publicatie is met ongeveer 30 pagina’s één van de dikkere rapporten in de consensusgroep van 58. Naast heldere assetallocatieadviezen geeft dit rapport risicofactoren aan op een schaal van een tot vijf. Met regelmatig kopjes en met vetgedrukte alinea’s leest dit rapport snel. Actuele thema’s komen terug en hoe goed de aanbevelingen daadwerkelijk zijn, dat zal eind november duidelijk worden. BlackRock: Investment Directions De maandelijkse update van de grootste assetmanager van de wereld is erg overzichtelijk met iets meer dan tien pagina’s. De tabel met assetallocatieadviezen heeft voor aandelenbeleggers ook sectorenadviezen, dit is bij slechts veertien rapporten het geval. Als er gebrek aan tijd is, dan is de eerste pagina van dit rapport heel concreet met actuele onderwerpen en adviezen. LGT Capital Partners: Beacon Dit is één van de weinige rapporten dat wekelijks verschijnt. Alle assetclasses komen aan bod in vier pagina’s, waarbij ook veel macro-economie aanbod komt. De adviezen wisselen op momenten dat andere partijen stilzitten en vise versa. Kortom, het wordt interessant om te zien hoe de adviezen zich de afgelopen periode in rendement uitbetalen. Northern Trust: Perspective In deze maandelijkse outlook wordt in vijf pagina’s vrijwel elke assetclass met tekst en grafiek in beeld gebracht. Elk verhaal begint met twee bulletpoints, waardoor de tekst snel leest. Samen met jaarlijks rapport Capital Market Assumptions, krijgt de belegger een scherp beeld van visies en rendementsverwachtingen. Pictet AM: Barometer Met Zwitserse precisie komt de Barometer van Pictet AM maandelijks als één van de eerste rapporten uit de bus. Met acht pagina’s is deze publicatie helder ingedeeld en erg toegankelijk. De eerste pagina geeft visueel aanbevelingen weer, daarna volgt de onderbouwing. Teksten worden afgewisseld met tabellen en grafieken en niet onbelangrijk, aangepaste visies krijgen de aandacht. Pictet AM behoort ook tot één van de veertien partijen die naast aandelenregio’s, ook sector recommandaties heeft. Pioneer Investments: Multi-asset themes In acht overzichtelijke pagina’s neemt Pioneer u mee door het gehele beleggingslandschap. Tekst wordt voldoende ondersteund met tabellen en grafieken en naast lange termijntrends komt de actualiteit zeker aan bod. Helaas heeft deze publicatie maar twee of drie updates per jaar, maar dat maakt de kwaliteit niet minder. Schroders: Views and Insight De maanduplicatie van Schroders leest met vier pagina’s super snel en is to the point. Assetclasses zijn overzichtelijk weer opgedeeld in sub-classes en in korte alinea’s wordt met relevante bewoordingen visies toegelicht. Aanpassingen vallen goed op en de toelichtingstekst maakt dit tot een zeer efficiënt rapport. Syntrus Achmea: Investment Letter Deze publicatie van Syntrus Achmea komt één keer per twee maanden uit, bestaat uit acht pagina’s en is in het Nederlands. In heldere bewoording wordt de staat van de economie toegelicht en dat dient als opbouw voor de recommandaties die verderop worden toegelicht. Omdat naast de aanbeveling ook de Expected Returns van alle beleggingscategorieën vermeld staat, is het een compact rapport met een hoog informatiegehalte. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.