JP Morgan handhaaft overweging China Hoofdstrateeg Vincent Juvyns van JP Morgan moet niets hebben van de onheilsberichten over China. Hij blijft reuze positief. 19 augustus 2015 16:10 • Door Rob Stallinga Terwijl de beurs van Shanghai vorige nacht maar weer eens vijf procent van zijn waarde verloor en er met toenemende zorg wordt bericht over de economische ontwikkeling van China haalt hoofdstrateeg Vincent Juvyns van JP Morgan Asset Management zijn schouders op en legt nog maar eens uit dat de vooruitzichten van China op de lange termijn er nog altijd prima uitzien en dat JP Morgan China binnen de opkomende markten nog altijd heeft overwogen. Maar wat valt er dan voor positiefs over China te zeggen? Niet dat het goed gaat met de export. Die is in het laatste kwartaal met 8% gedaald ten opzichte van vorig jaar. Ook de consumptie staat er hevig onder druk, zie de recente koersval van Duitse autobouwers Nog meer stimulering Juvyns signaleert dat de Chinese overheid en centrale bank de laatste jaren steeds weer op het juiste moment de juiste maatregelen hebben getrofen. Hij verwacht dat dit ook de komende tijd zal gebeuren. Bovendien ziet hij nog genoeg mogelijkheden om de economie verder aan te jagen als dat nodig is. "De Chinese centrale bank kan bijvoorbeeld de bancaire reserve ratio requirement verder verlagen, zodat banken meer kunnen uitlenen." De recente verzwakking van de renminbi juicht Juvyns toe. "Sinds 2008 is de Chinese munt met 15% gestegen ten opzichte van de dollar." Door het vrijer laten bewegen van de munt komt het moment dichterbij dat de renminbi de status van reservemunt krijgt. Ook is de devaluatie natuurlijk goed voor de Chinese export. "Zo heeft China twee vliegen in een klap geslagen." Overigens denkt Juvyns niet dat de huidige renminbi-zwakte lang zal aanhouden. Op basis van bijvoorbeeld de Big Mac Index is de munt 40% te goedkoop. Als de renminbi eenmaal de status van reservemunt heeft, zal de vraag naar de munt automatisch stijgen, dus meer waard worden. Houdbare schuld Dat de totale Chinese schuld (overheid, bedrijven en huishoudens) sinds 2007 met 90% is gestegen tot 200% van het Chinese BNP is ook niet iets om je volgens Juvyns druk over te maken. "Japan, VK, Frankrijk en de VS hebben meer schuld." Maar ja, die heftige daling van de Chinese beurzen dan. Kan dat dan geen bredere economische Chinese crisis veroorzaken? Juvyns gelooft van niet. "Slechts 7% van het Chinese vermogen zit in aandelen. 72% is cash of spaargeld. Bovendien staan de meeste beleggers dit jaar nog altijd op een enorme winst." Juvyns verwacht ook de komende tijd de nodige Chinese beursonrust, maar op de lange termijn gaat de lijn omhoog. "China is op weg om de grootste economie ter wereld te worden. Het is meer een kans dan een bedreiging." Wel adviseert hij Chinabeleggers te kiezen voor active management, want met passieve oplossingen krijg je er staatsgecontroleerde bedrijven bij en die moeten toch echt worden vermeden. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.