Shoppen met korting tijdens paniek Mogelijk vluchten fixed income-beleggers weg als de volatiliteit toeslaat, Bill Eigen gaat dan shoppen met korting. 17 juni 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie De obligatiemarkt heeft veel weg van een snelkookpan, die stoom afblaast. De druk lijkt te groot te worden, vooral zichtbaar bij de Duitse Bunds. De snel stijgende rente zorgde daar voor dubbelcijferige koersverliezen. Volgens Bill Eigen, fondsbeheerder bij het JPMorgan Income Opportunity Fund, onderstreept het maar weer eens dat ook deze beleggingscategorie niet risicovrij is. De veiligheidsmarges bij obligaties zijn flinterdun. Decennia lang zagen beleggers fixed income als een bron van stabiliteit, die zorgt voor kapitaalbehoud, inkomsten en diversificatie. Eigen denkt dat traditionele vastrentende waarden geen bescherming meer bieden. Bij een rente die ultralaag is kan het renterisico niet meer fungeren als stabilisator. Bovendien wordt die rente een potentiële verliesbron zodra normalisatie optreedt. Mogelijk betekent de aanstaande rentestap van de Fed een keerpunt voor de obligatiemarkten. Voor het eerst in negen jaar wordt er dan verkrapt. Bij de vorige verkrappingscyclus waren beleggers niet voorbereid en kregen zij te maken met forse verliezen. Eigen vindt het van belang dat beleggers verder kijken dan alleen naar traditionele vastrentende waarden om hun portefeuilles te beschermen. Shoppen met kortingDe fondsbeheerder van JP Morgan pleit voor een absolute return-benadering om nog bescherming te vinden. Dat biedt volgens hem de mogelijkheid om tactisch en selectief posities in te nemen en niet-gecorreleerde bronnen van rendement aan te boren. Bill Eigen illustreert deze aanpak met de recente daling van de olieprijzen. Die creëerde kansen om rendement te genereren met traditionele en alternatieve obligaties. Paniekverkopen eind 2014 leverden aantrekkelijke koersen op voor Amerikaanse high yield-obligaties, omdat er zonder onderscheid verkocht werd. Als de koersen los komen te staan van de onderliggende fundamentals en hun correlatie met de werkelijke waarde verliezen, ontstaan kansen om te profiteren. Eigen is al bezig zijn boodschappenlijstje op te stellen, nu extremere marktomstandigheden dreigen. Mogelijk vluchten fixed income-beleggers de winkel uit als de volatiliteit toeslaat, maar Eigen ziet dan de ideale omstandigheden om te gaan shoppen met korting. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.