Bond, with license to kill stocks? De stijgende obligatierente leidt tot een correctie van de Europese aandelenmarkten van zo’n 8%, schrijft Goldman Sachs. 9 juni 2015 09:15 • Door IEXProfs Redactie De stijgende obligatierente leidt tot een correctie van de Europese aandelenmarkten van zo’n 8%. De daling doet de analisten van Goldman Sachs denken aan de ’taper tantrum’ van 2013. Waren het toen de VS die de toon zetten, nu voeren de Europese obligatiemarkten de daling aan. Op korte termijn zal volatiliteit aanwezig blijven, maar op termijn weten de aandelenmarkten de hogere yields wel op te vangen. De correlatie tussen obligatierente en aandelenkoersen is niet stabiel in de loop der tijd. Veel hangt af van de snelheid waarmee veranderingen optreden. Op de lange termijn pakt een lagere rente positief uit voor aandelen. Het omgekeerde gaat ook op. De snelle stijging van de obligatierente veroorzaakte een correctie op de aandelenmarkten. Toch leidt het er niet toe dat de analisten van Goldman Sachs hun verwachtingen moeten bijstellen. De negatieve effecten op de aandelenmarkten naderen hun hoogtepunt, denken zij. Goldman Sachs verwacht een geleidelijke stijging van de obligatierente en die kan goed samengaan met oplopende aandelenkoersen, aangezien de bedrijfswinsten verbeteren en het dividend groeit. De verbeteringen in het macrobeeld zijn beter voor cyclische aandelen dan voor defensieve aandelen. Daarom prefereert Goldman Sachs cyclische aandelen en dan met name consumentenproducten boven aandelen uit de industriële en grondstoffensector. De analisten adviseren beleggers om hun blootstelling te beperken aan ’defensive bond proxies’. Dat zijn sectoren met een hoge top-line groei, die minder gevoelig zijn voor de economie dan de rest van de markt. Veel van die sectoren hebben goed gepresteerd tijdens de crisis, maar het probleem is dat ze erg duur zijn geworden. Daarmee zijn ze kwetsbaar voor een stijging van de obligatierente en groeien ze zelf minder hard dan in het verleden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.