Bedrijfswinsten motor voor aandelen De huidige waarderingen op de Europese aandelenmarkten zijn niet zo overdreven als op het eerste gezicht lijkt. 3 juni 2015 09:45 • Door IEXProfs Redactie Goldman Sachs heeft een rapport uitgebracht waarin het stelt dat de huidige waarderingen op de Europese aandelenmarkten niet zo overdreven zijn als op het eerste gezicht lijkt. Sinds het dieptepunt in 2012 is de koerswinstverhouding (k/w) voor Europese aandelen verdubbeld. Voor een verdere opmars van de aandelenmarkten is het wachten op herstel van de lage obligatierente en/of de bedrijfswinsten. Goldman Sachs verwacht dat met name de bedrijfswinsten de aanjager zullen zijn voor de prestaties van aandelen uit de eurozone. Veel beleggers denken dat er met een k/w van 16,2x er geen waarde meer te vinden is in Europa. Aandelen zijn alleen nog aantrekkelijk als gekeken wordt naar de ondermaatse rendementen op obligaties. De risicopremie op aandelen zou in de toekomst wel omlaag moeten komen als de groei verder aantrekt en de deflatierisico’s verdwijnen, maar dat helpt niet veel als de obligatierente ook stijgt als gevolg van de betere nominale groei. Goldman Sachs kan deze redenering wel begrijpen, maar ziet nog voldoende potentieel op het vlak van de bedrijfswinsten. Veel leidende indicatoren wijzen op een omslag in de winstgroei. De Shiller P/E index ligt voor Europa nog altijd rond het langjarige gemiddelde, terwijl die in de VS er ver boven noteert. De marges kunnen de komende jaren verbeteren dankzij lage energiekosten en een beperkte looninflatie. Bedrijven kunnen verder profiteren van de lage rente. Goldman Sachs ziet veel potentieel in de eurozone en met name de periferie. De groeiprognoses voor 2016 voor de eurozone heeft de zakenbank opwaarts bijgesteld naar 1,9%, grotendeels te danken aan herstel in de periferie. De laatste weken drukken de Griekse perikelen zwaar op de prestaties. Maar juist daar zien de specialisten van Goldman Sachs de meeste waarde verscholen liggen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.