Yellen en Bernanke snappen het niet Rentetarieven zijn niet het medicijn voor alles. En het beleid van de centrale bank reikt nooit tot de echte economie, aldus James Montier. 29 mei 2015 10:45 • Door IEXProfs Redactie Het idee dat monetair beleid een effectief middel is om de economie te sturen is de grootste scam ooit. Bernanke en Yellen snappen dan ook niet hoe de economie werkt, betoogt de uitgesproken belegger James Montier, lid van het aandelenteam van GMO Capital. In deze tijd van omvangrijke monetaire stimulering wordt elk woord van de centrale bankiers op een weegschaal gelegd door de markt. Centrale bankiers zijn echter minder geïnteresseerd in financiële markten. Yellen zegt bijvoorbeeld dat de aandelenmarkt een transmissiemechanisme is waardoor monetair beleid de echte economie beïnvloed. James Montier meent echter dat het beleid van de centrale bank nooit tot de echte economie reikt. “Het lijkt wel alsof centrale bankiers goden zijn. En bij verafgoding komt het geloof dat rentetarieven een medicijn zijn voor de markt. Wat het probleem ook is, rentetarieven kunnen het oplossen, zo lijkt het” schrijft Montier. Verruimend of vernauwend? “Inflatie te hoog? Verhoog de rente. Economie te zwak? Verlaag de rente. Deze obsessie met rentetarieven als oplossing voor alles zijn gebaseerd op dubieuze meningen over hoe de wereld werkt,” aldus Montier. “Is een verlaging van de rente verruimend of vernauwend als het gaat om consumeren? Diegenen die geloven dat de rente een effectief middel is, geloven duidelijk dat een verlaging van de rente verruimend is omdat het de kosten van financiering reduceert en daardoor de vraag stimuleert”, vervolgt Montier. “Dit benadrukt de overduidelijke, maar weinig over gesproken waarheid dat monetair beleid werkt via schuld.” Montier beargumenteert dat rentetarieven weinig invloed hebben op investeringen van bedrijven en consumenten en op consumptiegedrag. De volgende grafiek laat Montier zien dat bedrijfsinvesteringen vooral gefinancierd worden met eigen vermogen in plaats van met schuld. De volgende grafiek laat rentetarieven zien, gecombineerd met drempels voor investeringsprojecten. Waar de rente ook staat, bedrijven krijgen gemiddeld een rendement van 15% op nieuwe investeringen. Ergo, het rentewapen werkt dus niet zo goed als het lijkt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.