Cyclusbestendig met total return Beleggers in vastrentende waarden zijn in de huidige marktomstandigheden het beste af met een 'total return’-strategie. 31 maart 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggers in vastrentende waarden zijn in de huidige marktomstandigheden het beste af met een 'total return’-strategie. Dat blijkt uit onderzoek van Candriam Investors Group. Volgens Koen van de Maele is vastgrijpen aan de referentie-indices op de markt het slechtste wat je kunt doen, als veruit de meerderheid van investment grade schuldpapier minder dan 1% rendeert. Juist het ruime beleid van de ECB maakt een 'total return’-benadering noodzakelijk, meent de vermogensbeheerder. Daarmee worden de allocaties in diverse vastrentende asset classes afgestemd op de wijze waarop zij reageren op drie belangrijke cycli van de economie. Candriam benoemt drie verschillende cycli die invloed uitoefenen op fixed income en die onderling gerelateerd zijn: - Economische cyclusDeze is de weerslag van de afwijkingen van de economische groeitrend op lange termijn als fases van opgaande en neergaande conjunctuur. - Monetaire beleidscyclus Deze is de neerslag van het monetaire beleid, zoals verhoging of verlaging van de rente. - Financiële cyclus Deze weerspiegelt de impact die de prijzen van kredieten en activa hebben op de macro-economie. Met een zelfontwikkelde financiële indicator meet Candriam de schuldafbouw- en herfinancieringsprocessen in de prijzen van niet-financiële activa. Volgens de vermogensbeheerder wordt er door de markt met name gekeken naar de wisselwerking tussen de economische en de monetaire cycli. De rol van de financiële cyclus blijft over het algemeen onderbelicht. De kredietcrisis heeft echter aangetoond hoe belangrijk die is. Verder wordt fixed income te vaak over een kam geschoren, alsof het een homogene asset class zou zijn. Maar uit onderzoek van de vermogensbeheerder blijkt dat er grote verschillen zijn in performance tussen de diverse subcategorieën en ook uiteenlopende reacties op veranderingen in de drie voornoemde cycli. High yield doet het bijvoorbeeld minder goed in tijden dat veel herfinanciering van schulden plaatsvindt. In fases van schuldafbouw doet dit schuldpapier het juist bovenmate goed. High yield is ook het meest procyclisch. Inflation linked en investment grade obligaties gedragen zich eveneens duidelijk procyclisch. Staatsobligaties renderen juist contrair aan de economische cyclus. Het rendement stijgt tijdens een recessie en daalt in perioden van hoogconjunctuur. Voor de meeste beleggers is blootstelling aan vastrentende activa onvermijdelijk, stelt Van de Maele. De ultra lage rente is echter een hindernis voor het bereiken van de financiële doelstellingen. Candriam heeft daarom een cyclusbestendige portefeuille ontworpen, die een positief rendement nastreeft van 2% boven cash op een beleggingshorizon van twee tot drie jaar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.