Geen renaissance van commodities Een renaissance van commodities dankzij Chinese stimulering is volgens Schroders niet meer aan de orde. 5 februari 2015 09:45 • Door IEXProfs Redactie Commoditybeleggers vestigen hun hoop op Chinese stimuleringsmaatrgelen. De groeivertraging in ’s werelds op een na grootste economie maakt de kans op ingrijpen van beleidsmakers groter. Betekent dat dan ook dat de grondstoffenmarkten voor een nieuwe renaissance staan? Die vlieger gaat niet meer op, vreest Craig Botham, econoom bij Schroders. Volgens hem heeft de omslag in het Chinese economisch model grote gevolgen voor de correlatie met commodities. De economische groei van China kwam in 2014 uit op 7,3%. De markt houdt rekening met meer stimulering in de vorm van renteverlagingen en een afbouw van de verplichte reserve requirement ratio voor banken. Volgens Botham is de impact van zo’n stimuleringspakket nu anders dan in het verleden, toen de commodity-markten piekten dankzij de groeispurt van China. De positieve correlatie tussen Chinese stimulering en de grondstoffenmarkten is iets uit de verleden tijd. Agrarische grondstoffen worden niet zozeer gedreven door groei, als wel door structurele factoren, zoals de populatie. De link tussen groei en grondstoffen was in het verleden het meest duidelijk te zien tussen de vastgoedsector en de vraag naar industriële metalen. De transitie van de Chinese economie verandert ook de impact op de commodities. China steunt minder op de zware industrie en beperkt ook de reservecapaciteit. Daarnaast vindt er een vertraging plaats in de vastgoedsector. Nieuwe stimuleringsmaatregelen zullen met name gericht zijn op infrastructuur en monetaire verruiming, met veel minder impact op de industriële metalen tot gevolg. Chinese stimuleringsmaatregelen zullen alleen enig effect sorteren op industriële metalen, wat echter weer teniet wordt gedaan door de zwakte in vastgoed ontwikkeling. Agrarische grondstoffen worden meer bepaald door structurele dan door cyclische factoren. Een renaissance van commodities dankzij Chinese stimulering is volgens Schroders dus niet aan de orde. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.