2015: Alle ogen op de Fed Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Trevor Greetham, Fidelity. 2 januari 2015 09:45 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Trevor Greetham Fidelity Centrale banken “Ook in 2015 zijn alle ogen weer gericht op het beleid van de centrale banken bij het bepalen van de asset allocatie. Wat gaan ze doen? Wat is de impact van hun maatregelen op de markt? De Amerikaanse aandelenmarkt blijft voor mij favoriet, en dat is het al vier jaar. De huizenmarkt trekt aan en het einde van de fiscale verkrapping onderschrijft het herstel. Ook zijn de bedrijfswinsten in de VS sterker dan in andere regio’s. De Federal Reserve is waarschijnlijk de eerste centrale bank die de rente zal verhogen. Dat kan een periode van hogere volatiliteit inluiden, maar zolang inflatie binnen de perken blijft, zullen aandelenbeleggers zich realiseren dat de Federal Reserve niet vol op de rem aan het trappen is, maar alleen de voet voorzichtig iets van het gaspedaal haalt.” China en commodities “Een harde landing van de Chinese economie is niet het meest waarschijnlijke scenario, maar wel iets dat als een potentieel risico boven de markt hangt. Maar een Chinese groeivertraging en de noodzakelijke structurele hervormingen in China zorgen er wel voor dat de rente daar niet scherp op zal lopen. De lagere groei zorgt namelijk voor aanhoudend lage grondstofprijzen waardoor inflatie ook niet hard kan stijgen. De lage commodityprijzen zijn natuurlijk wel een groot probleem voor grondstofproducerende opkomende landen, maar ook voor Canada, Australië en zelfs het VK waar de grondstoffensector een grote weging heeft in de index.” 1990's “In het algemeen doet de huidige situatie erg denken aan die van eind negentiger jaren, toen opkomende markten en grondstoffen ook worstelden. Toen vervulde Japan de rol die China nu heeft als grote industriële economie die de groei zag afvlakken. In die periode bleef de Amerikaanse groei robuust, ondanks de sterke dollar, en waren de rendementen op Wall Street bovengemiddeld. Japan is nu een land dat bij uitstek zal profiteren van lagere olie- en grondstofprijzen én van een aantrekkende Amerikaanse economie. Ik ben enthousiast over de Japanse aandelenmarkt, maar blijf wel onderwogen in de yen, omdat de Bank of Japan vasthoudt aan het beleid om de munt te verzwakken.” Oh ja, Europa “De groei in Europa lijkt gepiekt te hebben en sommige landen zijn al in het deflatiescenario terechtgekomen. De ECB heeft tot nog toe vertrouwd op de verzwakkende euro als stimuleringsmiddel, maar het is onwaarschijnlijk dat dit voldoende blijkt. ECB-president Mario Draghi zal vermoedelijk voor een vol programma van quantitative easing kiezen, zodra andere onconventionele maatregelen niet voldoende blijken. Dat zal stuiten op Duits verzet en leiden tot een periode van marktstress. Ik ben neutraal op Europese aandelen en onderwogen de euro.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.
Assetallocatie 27 mei Beleggers wachten tot de rente 6-7% bedraagt Mark Dowding van RBC BlueBay verwacht dat de lange rente in de VS verder oploopt. Als een 30-jarige staatslening 6-7% oplevert, ziet hij beleggers massaal aandelen en andere assets verruilen voor US Treasuries.