2015: Aandelen gaan weer vlammen Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Asoka Wöhrmann, Deutsche AWM. 30 december 2014 14:30 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Asoka Wöhrmannn Deutsche AWM Risico moet “Verschillen in economische ontwikkeling en monetair beleid vormen komend jaar de belangrijkste drijvende kracht achter de financiële markten. De ECB en de Japanse centrale bank gaan nog expansiever beleid voeren, terwijl de Fed en de Bank of England dat beleid juist beëindigen. In deze context moeten beleggers volgend jaar dus slim keuzes gaan maken. Het herstel is zwak; we spreken van een slakkengangcyclus: alles ontwikkelt zich trager dan normaal. Eén ding is duidelijk in de huidige fase van lage rente: voor vermogensgroei móet je wel – gedisciplineerd – risico’s nemen.” Aandelen dus “Het decennium van aandelen blijft in volle gang, ook in 2015 is dit hét segment om in te beleggen. Voor het zevende jaar op rij blijft er sprake van stijgende koersen. Het wordt tamelijk normaal in aandelen, met rendementen in de hoge enkele cijfers, in lijn met het langetermijngemiddelde. Dividend wordt de belangrijkste drijvende kracht achter de koersen, ondersteund door bescheiden winstgroei. Europese aandelen zijn favoriet; vooral Duitse, die historisch gezien aantrekkelijk zijn gewaardeerd ten opzichte van Amerikaanse aandelen. Toch zijn er in de VS ook mogelijkheden voor met name Europese beleggers, vanwege de economische kracht en de verwachte stijging van de dollar.” VS & dollar “De VS wordt de motor van de mondiale groei, met een verwachte bbp-groei van 3,2%. Voor de eurozone voorziet Deutsche AWM 1,2% groei. In de eurozone komt geen deflatie; Europa is niet het nieuwe Japan. De dollar blijft volgend jaar waarschijnlijk sterk stijgen, vooral ten opzichte van de euro. Op middellange termijn zal de euro-dollarkoers dalen tot rond 1,17, net als bij de introductie in 1999, toen de Europese economie er aanzienlijk beter voor stond dan nu. Pariteit (een euro-dollarkoers van 1:1) kan niet worden uitgesloten. De greenback maakt een comeback en profiteert ervan dat de VS vooroploopt in groei en verwachte rendementen. Sommige valuta uit opkomende markten bieden ook interessante beleggingskansen, maar het is van groot belang daar selectief te blijven. De vooruitzichten voor de Japanse yen zijn sceptisch.” Bedrijfsobligaties “Op de internationale obligatiemarkten zullen rendementen geleidelijk normaliseren, maar we voorzien geen verkoopgolf. Amerikaanse, Duitse, Britse en Japanse staatsobligaties zullen weinig rendementspotentieel bieden; die zijn eerder te vinden bij obligaties uit de Europese periferie, met name Italië en Spanje. Sommige looptijden bieden aantrekkelijke risico-rendementratio’s. Vooral bedrijfsobligaties vormen een beleggingscategorie om in de gaten te houden. In 2015 is het recept voor succes op de obligatiemarkten het exploreren van regionale risicopremies en valutakansen.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.