De zonnige kant van Europa Het is moeilijk om een econoom te vinden die zich positief uitlaat over Europa. Onterecht, vindt Vincent Juvyns van JPMorgan AM. 16 december 2014 14:30 • Door Ruben Munsterman Het is moeilijk om een econoom te vinden die zich positief uitlaat over Europa. Dat pessimisme is onterecht, vindt Vincent Juvyns van JPMorgan Asset Management. “Ik denk dat wij bovengemiddeld positief zijn over Europa en ik zal vertellen waarom.” De Europese parameters stonden begin dit jaar niet zo positief, aldus Juvyns, die executive director global market strategist is bij de vermogensbeheertak van JPMorgan. “De euro was duur, er was nauwelijks winstgroei, bedrijfsfinanciering was moeilijk te krijgen en de Europese Unie hervormde nauwelijks. Inmiddels, in de laatste maand van het jaar, zijn al deze vlakken verbeterd.” Goedkope euroTerwijl hij in de file staat, vertelt Juvyns via de telefoon de positieve visie van JPMorgan AM over Europa. “Om te beginnen is de euro nu veel goedkoper ten opzichte van de dollar. Lange tijd was dat andersom en daar profiteerde de Verenigde Staten van, maar nu is het een kans voor de Europese export. Ook zien we dat de winstgroei van Europese bedrijven langzaam groeit.” Veel economieën, waaronder die van Europa, hadden de laatste jaren last van een stagnerende wereldeconomie. Het komende jaar ziet er wat dat betreft echter rooskleurig uit. “In 2015 zal de mondiale economie volgens het IMF met 3,8% groeien. We moeten toch erkennen dat dit niet slecht is. Dat is namelijk meer dan het jaarlijkse gemiddelde sinds de jaren tachtig, wat uitkomt op 3,5%. Historisch gezien gaat het dus eigenlijk goed met de wereldeconomie, en dat gaat zeker Europa ook helpen.” Ook wijst de strateeg erop dat de inkoopmanagerindex afgelopen november in 71% van de landen op positief staat, oftewel boven de vijftig punten. “Europa is bovendien bezig met hervormen. Dat kun je zien aan de nationale stakingen in landen als België, Italie en Frankrijk. Als er gestaakt wordt, betekent het dat er hervormingen aan de gang zijn,” aldus Juvyns. Hoge ontslagbeschermingEn dat is precies wat Europa nodig heeft. De grote EU-landen hebben namelijk zo ongeveer de stevigste ontslagbescherming ter wereld, en dat is slecht voor de werkgelegenheid. “Het is goed dat hier nu iets aan gedaan wordt. Je ziet namelijk dat in er in de landen waar ontslagbescherming soepel is, zoals Zwitserland en VS, de werkloosheid laag is.” Hervormingen in het arbeidsrecht kunnen de werkloosheid in EU-landen verder omlaag brengen. Tot slot de kredietverstrekking aan het bedrijfsleven. “Ik ben geen voorstander van kwantitatieve verruiming door de ECB. Dat heeft – in tegenstelling tot bij de Verenigde Staten – niet zoveel impact op bedrijfsfinanciering. Amerikaanse bedrijfsschuld is voor 88% gefinancierd door de markt, in Europa is dat slechts voor 33%, de rest komt van bankleningen.” Bovendien ziet de marktstrateeg de kredietverstrekking aan bedrijven alweer voorzichtig groeien. “Ik ben ook blij met Junkckers plan om meer te investeren in infrastructuur. Het blijkt dat voor iedere 1% van het bbp dat de overheid meer investeert in infrastructuur, zich dat later uitbetaald 1,5% meer economische groei.” Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.