Chinees vastgoed is geen zeepbel ETF-securities zegt dat de vastgoedsector van China slechts een ordelijke correctie ondergaat. Geen paniek, geen zeepbel. 29 augustus 2014 16:09 • Door Ruben Munsterman Er vloeit behoorlijk wat beton in China. Bill Gates schreef deze zomer op zijn blog dat het Aziatische land in de afgelopen drie jaar meer cement heeft gebruikt dan de Verenigde Staten gedurende de hele twintigste eeuw. De grootste betonslurper is natuurlijk de vastgoedsector. Los van de cijfers, spreekt het fenomeen China behoorlijk tot de verbeelding. Iedere internetbezoeker heeft wel eens de indrukwekkende duale foto gezien van de transformatie van Shanghai, waar inmiddels veel meer mensen (26 miljoen) wonen dan in heel Nederland. De toerist, die de menselijke mierenhol van Shanghai ooit heeft bezocht, zal zeggen dat de stad overvol is. Toch is dat niet in elke stedelijk gebied het geval. Wie op Google zoekt, komt tal van mediaverhalen tegen over de zogeheten ghost towns - compleet nieuwe steden in China waar geen kip rondloopt. Het Aziatische land bouwt zelfs replica's van Europese steden als Parijs, die nog volledig onbewoond zijn. De Chinese vastgoedsector houdt ook economen en beleggers bezig. De meningen zijn erg verdeeld over de vraag of Bouwend China op het moment een ballon aan het opblazen is die binnen de kortste keren knapt. Er is in april immers een einde gekomen aan de groei van het aantal verkochte vierkante meters en het aantal nieuw gebouwde vierkante meters vastgoed. De vastgoedsector van China is een belangrijke kwestie. Het spatten van deze eventuele zeepbel zou grote gevolgen hebben voor de tweede economie ter wereld. Uit IMF-gegevens blijkt dat de vastgoedsector, tezamen met de bouwindustrie, goed is voor 15% van het bbp, een kwart van alle fixed asset-beleggingen en 14% van de totale werkgelenheid in het land. Ordelijke correctieJuist vanwege die vitale rol voor de economie zal de Chinese regering, die behoorlijk planeconomisch handelt, de vastgoedsector nooit laten klappen, voorspelt ETF Securities. De investeringsmaatschappij voorziet wel een kleine correctie, maar deze zal ordelijk verlopen: "De overheid en de beleidsmakers hebben de capaciteit en de wil om de vastgoedmarkt en de gehele economie te stimuleren." Is dat dan geen uitstel van de crash? Nee, want op lange termijn bezien is het helemaal zo gek nog niet dat China bouwt alsof zijn leven er van afhangt. 400 miljoen verhuizersETF Securities merkt op: "De urbanisatie in China bedraagt slechts 50% en dat is significant minder dan in andere opkomende markten. De verstedelijking zal de komende 20 jaar krachtig zijn en de ambitie van de Chinese overheid is van ongekende omvang. Het streven is om rond de 400 miljoen mensen richting de steden te verhuizen. Een dergelijke volksverhuizing is uniek in de mensengeschiedenis. Dat maakt dat het overaanbod op de vastgoedmarkt in korte tijd zal oplossen." Een huizenmarkt is echter niet altijd een natuurlijke kwestie van vraag en aanbod. Het kan best zo zijn dat er genoeg Chinezen zijn die de vele ghost towns kunnen gaan bevolken, maar zij moeten dat dan ook kunnen betalen. Als dat het geval is, kan het goed mogelijk zijn dat de Chinezen straks de luguber ogende ghost towns massaal gaan bevolken en hoeft er van een zeepbel geen sprake te zijn. In dat geval wordt de eerste Aziatische surrogaat-Parijzenaar misschien eindelijk een feit. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.