Schuldenprobleem China valt mee De kredietproblematiek in China geldt als één van de vaakst genoemde zwarte zwanen van het moment. Ten onrechte. 28 juli 2014 11:30 • Door IEXProfs Redactie Natuurlijk, een zwarte zwaan zie je niet van verre aankomen, maar als er gemijmerd wordt over mogelijke probleemmonsters onder het kalme wateroppervlak van de financiële markten, dan is het schuldenprobleem in China altijd één van de usual suspects. ETF Securities stelt in een researchrapport dat het zo'n vaart nog niet loopt, en trekt die conclusie aan de hand van gesprekken met het IMF en de Bank of International Settlements (BIS). Met name de schulden van lokale overheden in China baren veel analisten zorgen. Maar zelfs de totaalsom van de schulden van de centrale overheid, de lokale overheid en consumenten zijn volgens de cijfers van ETF Secruities bepaald niet schrikbarend. In de onderstaande grafiek blijkt China gewoon ergens in de grauwe middenmoot te bivakkeren. De risico's op korte termijn zijn dan ook beperkt, ook al is een verbetering van de transparantie en toezicht op de markt voor lokale schuld wenselijk. Daar wordt echter aan gewerkt door de centrale overheid, al zal dat proces nog jaren beslaan. Van een door hoge schuld gefinancierde groei, die sommige analisten vrezen, wil ETF Securities niet weten. De leverage is zo laag dat er zeker ruimte is voor meer schuld. Met name de schuld bij lokale overheden zal de komende jaren verder toenemen, in de queste om de jaarlijkse, centraal bepaalde, groeidoelstellingen te halen. Dat kan op de duur een risico opleveren, maar zo ver is het volgens het researchrapport nog lang niet. De overheidsschuld van China ligt ruim onder die van tal van andere landen, terwijl de economische groei hoger is. wel is opvallend dat de lokale overheiddschuld hoger is dan de centrale. Ondertussen lijkt de economische groei goed te reageren op de medicamenten van de overheid. De stimuli hebben de groei weten te stabiliseren boven de 7%. Voor de echte datacrunchers hebben we tenslotte nog wat andere cijfers uit het rapport op een rijtje: De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.