'Markten zijn te pessimistisch' De hoge verwachtingen over economische groei zijn dan wel niet uitgekomen, maar beleggers slaan door in hun pessimisme. 21 juli 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Goed, de hoge verwachtingen aan het begin van het jaar over de economische groei zijn niet uitgekomen. Maar de markten schieten momenteel door in pessimisme als het gaat over stagnatie, deflatie en opkomende markten. Dat vindt hoofdeconoom bij Standard Life Investments, Jeremy Lawson. Stagnatie lijkt het nieuwe modewoord. Economen verspreid over verschillende landen verlagen hun verwachtingen voor het Amerikaanse groeipotentieel, dat onder meer onder druk staat vanwege een lage arbeidsparticipatie, de nasleep van de financiële crisis en extra regulering. Maar, vindt Lawson: “Een lagere potentiële groei betekent nog niet dat een aan kracht winnend cyclisch herstel uit het zicht raakt.” De VS en het Verenigd Koninkrijk zijn voorbeelden van landen waar het vermogen van huishoudens wordt gestimuleerd door stijgende huizenprijzen en aandelenmarkten. Overdreven deflatievreesOok de vrees voor deflatie noemt hij “sterk overdreven”. Uit recente data lijkt inflatie in de VS weer te stijgen. De vooruitzichten voor grondstofprijzen zijn volgens hem stabieler dan in het algemeen wordt aangenomen. In Europa blijft het risico op deflatie het grootst, vanwege het monetaire beleid dat in de ogen van Lawson “gewoonweg te krap” is. Dat blijkt wel als zelfs kartrekker Duitsland niet meer kan voldoen aan de inflatiedoelstelling van de ECB. Dat zorgt ervoor dat schuldenafbouw moeilijker wordt, loongroei vertraagt en dat economieën kwetsbaarder worden voor prijsschokken. Ten derde worden er onder beleggers weinig opwekkende woorden gesproken over de opkomende markten. Lawson constateert inderdaad “een aanzwellende tegenwind”. China heeft last van een structureel neerwaartse trend en in landen als Turkije, Oekraïne en Venezuela is een crisis niet uitgesloten. “Maar beleggers moeten niet uit het oog verliezen hoeveel vooruitgang er al in diverse emerging markets geboekt is”, aldus Lawson. Tekorten op de lopende rekening zijn afgenomen in onder andere India, Zuid-Afrika en Indonesië. Hoop aan de horizonKortom: volgens Lawson gloort er wel degelijk hoop aan de horizon. Hij verwacht dat de groei van de wereldeconomie in de loop van dit jaar verbetert en dat die trend ook in 2015 zal doortrekken. Hoe sterk die groei precies zal zijn, zal afhangen van het monetaire beleid en hoe de mondiale handel zich weet te herstellen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.