Verlaag uw rendementsverwachtingen Welke ratio u ook gebruikt om de markten te analyseren, de conclusie is dezelfde: verlaag uw rendementsverwachtingen. 2 mei 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Welke ratio u ook gebruikt om te analyseren hoe de markten zich in de toekomst zullen ontwikkelen, ze leiden tot dezelfde conclusie: verlaag uw verwachtingen van het rendement dat u zult verdienen, aldus Cam Hui op het blog Humble Students of the Markets. Volgens Hui wijzen drie veelgebruikte waarderingsinstrumenten allen in de richting van een langdurige lage rendementsomgeving voor aandelenkoersen. Ten eerste is de P/E ratio voor de S&P 500-index verhoogd ten opzichte van zijn eigen geschiedenis, ook als deze wordt gecorrigeerd voor het huidige lage renteniveau: Vanguard verstrekt voor Hui het bewijs dat een soortgelijk beeld opgaat voor de P/B ratio. Ook op basis van die ratio is de waardering van aandelen hoog in vergelijking tot de eigen historie: Voor wat betreft dividendrendementen beroept Hui zich op een analyse van Scott Krisiloff van Avondale Asset Management. Het huidige dividendrendement bedraagt 1,94%: Geen van deze statistieken wijst erop dat aandelen belachelijk hoog gewaardeerd zijn of dat er een beurscrash op ons wacht. De waardering van aandelen is niet per se duur ten opzichte van het gemiddelde over de afgelopen 15 jaar, maar wel in verhouding tot de lange termijn geschiedenis. Terechte vraag is dan: als aandelen structureel duurder zijn dan in de 20e eeuw, kunnen we dan nog wel dezelfde rendementen verwachten? Laten we ervan uitgaan dat we over een periode van tien jaar 5% rendement kunnen verwachten. Stel dat, in plaats van een correctie, aandelen in een bepaald jaar 25% stijgen. Dat betekent dat in de overige negen jaren het rendement blijft steken rond de 3%. Andersom zou een daling van 15% in een bepaald jaar het rendement in de overige jaren verhogen tot 7,5%. U kunt spelen met een aantal van dit soort aannames, maar waar het in de ogen van Hui op neer komt is dat aandelen gewoonweg niet meer de ruimte hebben voor rally’s zoals we die zagen in de jaren ’80 en ’90. De moraal van dit verhaal: verlaag uw rendementsverwachtingen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.