Fidelity analyseert active share Active share is een populaire maatstaf geworden voor de beoordeling van fondsmanagers. Wel uitkijken, maant Fidelity. 19 maart 2014 16:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggers meten de prestaties van fondsmanagers steeds vaker af aan hun active share: de mate waarin diens beleggingen afwijken van de benchmark die hij gebruikt. Hoe hoger de active share, aldus een nieuwe consensus, hoe beter. Het is zeker een goede maatstaf om de beheerders onderling te vergelijken. Maar een hoge active share zegt op zich nog niets over de kwaliteit van de gevolgde strategie. Zo is er een hoge correlatie tussen active share en risico. Dat schrijft Fidelity in een onderzoek naar het nog tamelijk nieuwe fenomeen. "De meest opmerkelijke uitkomst," aldus de auteurs, betreft de beheerders van large-cap fondsen. Voor zover in die groep een hoge active share hand in hand ging met een relatief hoge outperformance, bleek die vooral terug te voeren op hun beleggingen in small-caps. Met andere woorden: de dames en heren versloegen de markt vooral buiten het domein van hun opdracht. Er is inderdaad een sterk positief verband tussen active share en het fondsrendement voor zover dat uitgaat boven het gemiddelde van "zijn" markt – bruto wel te verstaan, inclusief beheerkosten. Net zo'n verband is er tussen active share en tracking error, de mate waarin het resultaat van een indexfonds afwijkt van zijn onderliggende maatstaf. Maar active share correleert weer nauwelijks positief met de information ratio. Sterke correlatie met "zwarte zwanen" Deze deelt de active return – het rendement dankzij de fondsmanager zelf – door het risico dat hij neemt ten opzichte van zijn benchmark. Hoe hoger de information ratio, hoe beter hij presteert. Helaas is er wel een stevige correlatie met "zwarte zwanen": hoe hoger de active share, hoe groter de kans op forse verliezen. "Beleggers moeten goed kijken naar de potentieel ongunstige risico-rendementsruil van een hoge active share," waarschuwt Fidelity. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.