Puur in goud beleggen, in euro's Veel goudbeleggers willen niet te maken hebben met valutarisico. ETF Securities lanceerde een ETP met dagelijkse hedge. 26 juni 2013 14:15 • Door Chantal Groothengel Wie puur in grondstoffen wil beleggen, wil daarbij niet het risico lopen dat door verschuivingen in de valutamarkt de winst wegvalt. De meeste producten worden echter in Amerikaanse dollars aangeboden. ETF Securities heeft onlangs ETFS EUR Daily Hedged Physical Gold gelanceerd, waarmee Europese goudbeleggers beschermd zijn tegen veranderingen in de EUR/USD koers. De ETP wordt zowel op de Duitse als de Italiaanse beurs verhandeld en is fysiek gedekt. Het is een innovatie op een serie producten uit 2012, die de valutarisico’s op grondstoftrackers maandelijks hedget. De valutahedge wordt gerealiseerd via een swap met Morgan Stanley. Dat neutraliseert het valutarisico dat een belegger normaalgesproken loopt bij in dollar genoteerde grondstoffen. Hierdoor ontvangt hij een rendement dat gelijk is aan het rendement van de onderliggende asset, zoals bij een belegging in de eigen munteenheid. DagelijksHet product is volgens ETF Securities uniek, omdat het valutarisico niet maandelijks maar dagelijks wordt gehedged. Een belegger die halverwege de maand in- of uitstapt, komt dan niet voor verrassingen te staan (zie grafiek). Vooral in tijden dat de volatiliteit van valuta hoog is, is dit van belang omdat het continue rekening houdt met de veranderingen in de wisselkoers. Dus als de goudprijs in Euro met 10% stijgt, ontvangt de belegger een rendement van 10%, ongeacht wat er met de koers van de euro/dollar gebeurt. Dat betekent dat hij zich volledig kan richten op de verwachtingen voor de betreffende activa, en niet ook nog eens rekening moet houden met mogelijke veranderingen in de wisselkoers. ETFS EUR Daily Hedged Physical Gold is bedoeld voor particuliere beleggers, private banks en vermogensbeheerders. Institutionele beleggers hebben hun eigen instrumenten om het valutarisico te managen. Met dit product richt ETF Securties zich op de beleggers die niet over dat soort gereedschappen beschikken. Mensen die zich wel in de valutamarkt verdiepen, kunnen het product gebruiken om tactisch in te spelen op veranderingen in die markt. Door de valutahedge direct in het rendement van de index te verwerken, hoeven beleggers dat niet zelf meer te doen – met bijkomende kosten. De kosten van deze ETP liggen overigens wel wat hoger dan die van de standaard ETP’s zonder hedge. De beheerskosten zijn 39 basispunten per jaar, voor de valutahedge komen daar 16 basispunten bij. Gewoon in euro'sDe afgelopen tien jaar was de dollar zwak ten opzichte van andere munten, waardoor het rendement op grondstoffen werd gedrukt. Wat dat betreft is het jammer dat ETFS EUR Daily Hedged Physical Gold niet tien jaar geleden in de markt is gezet. De dollarvariant leverde in die periode een rendement van ongeveer 300% op, de eurohedged variant had 400% opgeleverd. ETF Securities verwacht ook dat de dollar sterker zal worden als QE wordt afgebouwd, maar zo ver is het nog niet. Dat betekent volgens de aanbieder niet dat er geen markt is voor het nieuwe product. Veel beleggers willen zich helemaal niet bezig houden met valutarisico’s. Ze verdienen in euro’s, hun lasten zijn in euro’s en ze willen ook gewoon in euro’s beleggen. Daarnaast zijn er ook beleggers die het product gebruiken om het totale dollarrisico in de portefeuille te beperken, bijvoorbeeld na gestegen koersen van Amerikaanse aandelen. Door voor goud dan te kiezen voor de eurohedged variant, kan het dollarrisico worden verminderd. Chantal Groothengel is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Chantals actuele beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.