Diversiteit is ver te zoeken De markten bestaan momenteel uit ‘alles van het hetzelfde’; de correlaties zijn erg hoog. Diversificatie is moeilijk. 21 juni 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Maak uw stoelriemen vast voor de volgende risk-on/risk-off rit en houd daarbij Washington goed in de gaten, schrijft de Wall Street Journal. De markten bestaan momenteel uit ‘alles van het hetzelfde’. Correlaties zijn uitzonderlijk hoog en risicospreiden door diversificatie is moeilijk. In alle markten en sectoren geldt zo ongeveer hetzelfde. Risicovollere beleggingsproducten gaan omhoog als de centrale banken stimuleren, veiliger assets stijgen als de markten twijfelen aan de duur of impact van de stimuleringsmaatregelen. Volgens de krant duurt het nog wel even voordat de markten in rustiger vaarwater komen.De sterke focus op de centrale banken heeft twee gevolgen: De invloed van fundamentals is op de achtergrond geraakt. Vroeger waren die bepalend voor de prijzen van de diverse beleggingscategorieën. Het is veel moeilijker geworden om risico te spreiden; alle beleggingscategorieën lijken in optocht te bewegen. Het principe van diversificatie wordt daardoor ondermijnd. Volgens de Wall Street Journal zijn het niet meer dan woorden als gesproken wordt over een terugkeer naar normale tijden van beleggen op basis van fundamentals. De cijfers spreken een andere taal. Voor tien verschillende beleggingssectoren bedraagt de correlatie 83%, terwijl dit percentage in normale tijden rond de 50% schommelde. Voor de verschillende beleggingscategorieën geldt hetzelfde. Van een grote rotatie is op basis van de cijfers dus geen sprake. SteunWe leven nog steeds in een ‘correlated world’ en volgens de krant is dat de belangrijkste indicator die bepaalt hoe de markten zich van de steunmaatregelen zullen ontwennen. Het enige thema dat nu speelt draait rond die steun: ‘blijft het of houdt het op?’Om de Fed kunnen we niet heen en het duurt nog lang voordat we daar vanaf zijn. Het signaal dat de centrale bank de rente gaat verhogen, zal voor de markten beslissend worden, stelt David Kuppersmith van het hedgefund AQR Capital Management. En voor nu geldt: fasten your seatbelts. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.