Treasuries zijn een 'Ponzi markt' De markt voor Amerikaanse Treasuries is een ‘Ponzi markt’ geworden, stelt Scott Minerd, CIO van Guggenheim Partners. 13 juni 2013 16:30 • Door IEXProfs Redactie De markt voor Amerikaanse Treasuries is een ‘Ponzi markt’ geworden, stelt Scott Minerd, CIO van Guggenheim Partners. MarketWatch legt uit wat een Ponzi scheme ook al weer is: een frauduleuze handeling waarbij het geld van de ene investeerder wordt gebruikt om een ander terug te betalen. Minerd stelt dat het opkoopprogramma van de Fed vals vertrouwen in de markt heeft gepompt, omdat beleggers geloven dat beleggingen in Treasuries in waarde zullen blijven stijgen. Net als bij Ponzifraude loopt de waarde van Treasuries niet langer gelijk met de onderliggende waarde. Minderd: “De enige reden waarom beleggers vandaag de dag Treasuries kopen is omdat ze geloven dat de Fed ze in de toekomst voor meer geld zal opkopen. Die manier van denken wordt echter ongeldig op het moment dat de Fed besluit het opkoopprogramma terug te brengen. We weten niet wanneer dat gebeurt, maar hoe langer het huidige beleid voortduurt, hoe meer druk er op de markt komt.” Short gaanEen indicatie voor de verstoring is een vergelijking tussen het voor inflatie gecorrigeerde rendement op tienjarige Treauries en de University of Michigan’s consumer confidence index, schrijft MarketWatch. Historisch gezien gingen de twee gelijk op, maar eind 2011 veranderde die relatie. “Als de markt niet was verstoord door de Ponzi opkopen, had de rente op tienjarig papier grofweg 150 basispunten hoger gelegen,” schreef Minerd. Donderdagochtend stond de rente op 2,199%. In 2012 raadde Minerd nog aan short te gaan op schatkistpapier. Dat deed hij ditmaal niet, maar hij gaf wel aan dat hij verwacht dat de onstuimigheid op de markten nog wel even aanhoudt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.