Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Navigeren door technology hype cycles "Ons beleggingsproces richt zich op het navigeren door hype cycli, het begrijpen van het groeipotentieel van nieuwe technologieën en het identificeren van de toetredingsdrempels die techbedrijven opwerpen." Dat zegt, Alison Porter, portefeuillebeheerder van het Janus Henderson Horizon Global Technology Fund. 18 september 2018 16:00 • Door Connect Een hype cycle is een algemeen aanvaarde visuele representatie van de volwassenheid, marktperceptie en toepassing van nieuwe technologieën, die voor het eerst in kaart werd gebracht door onderzoeksbureau Gartner, vervolgt Porter. “Gezien de omvang van de koersvolatiliteit van veel nieuwe techbedrijven, is actief beheer van het grootste belang. Daarom is ons fondsteam volledig toegewijd aan technologie en selecteren we alleen techaandelen voor dít fonds. Dat doen we doen met een bottom-up gedreven benadering en dus niet op basis van macro-economische vooruitzichten of geografische allocatie.” Desalniettemin zijn de Verenigde Staten dominant gerepresenteerd in het fonds, maar dat komt volgens Porter doordat de Amerikanen nu eenmaal de grootste vijver hebben om in te vissen. “Ondanks dat technologisch leiderschap nog vaak wordt gedomineerd door Amerikaanse bedrijven, zien we dat andere regio’s flink vooruitgang maken. Met name in China, waar technologie van steeds groter strategische belang is voor de lange termijn.” Klik op de grafiek voor een grote versie Technologische innovatie 4.0 Als gevolg van de grote interesse zijn de waarderingen technologieaandelen de laatste jaren flink gestegen Er zijn volgens Porter echter stuwende krachten die een hoger dan gemiddelde waardering van de techsector rechtvaardigen. Als voorbeelden noemt ze het groeiend aantal toepassingen van kunstmatige intelligentie (AI) en de overgangsfase naar de volgende generatie infrastructuur, alsook de digitalisering van betalingen. Van de grote technologische trends ziet Porter in AI méér dan alleen een beleggingsthema. Ze betitelt het zelfs als de vierde golf van technologische innovatie. “Sinds het mainframetijdperk van de pc, de eerste golf, zitten we inmiddels in de derde golf; die van mobile en cloud computing. In de komende tien jaar zullen in de vierde golf wereldwijd honderden miljarden apparaten op elkaar worden aangesloten. Door schaalvergroting, kostenreductie en het toenemend computervermogen in de cloud, zullen complexe taken beter, sneller en goedkoper kunnen worden uitgevoerd. Dat zal op meerdere sectoren van invloed zijn.” Vooral binnen de infrastructuurbranche ziet Porter grote mogelijkheden voor de inzet van AI om de revolutie op het gebied van elektrificatie en zelfrijdend vervoer in de transportsector mogelijk te maken. Over de aanzienlijke kansen die volgens haar zijn weggelegd voor de digitalisering van het betalingsverkeer – al een van de langstlopende thema’s in de techportefeuilles van Janus Henderson – zegt Porter: “Die dienen zich vooral aan door de afnemende hoeveelheid contante geldstromen en de continue transformatie en digitalisering van bestaande financiële diensten met behulp van fintech.” Discipline De hogere waarderingen worden daarnaast gesteund door de sterke balanspositie die veel techbedrijven hebben, aldus Porter. “Niettemin erkennen we tegelijkertijd wel dat er in sommige bedrijfstakken te veel hype is ontstaan, zoals in cloudsoftware en robotica. Daarom blijven wij altijd gericht op de hoogte van de waarderingen, wat in ons Global Technology Fund tot uiting komt in een van de laagste koers-winstverhoudingen ten opzichte van vergelijkbare fondsen.” Doordat de spannende trends in de sector steeds meer kapitaal aantrekken wordt het des te belangrijker om die goede waarderingsdiscipline te handhaven, zegt Porter. “Het tempo van de technologische ontwikkelingen groeit exponentieel en veel van de veranderingen die deze teweeg brengen, zullen resulteren in ontregeling van zowel het sociale als werkende leven van mensen. Daar zal tevens de regelgeving op worden aangepast, waarbij we ons bewust zijn van de risico’s dat die regels over de korte- tot middellange termijn te ver kunnen gaan of juist niet effectief genoeg blijken te zijn.” Technologie zelf wordt door Porter niet als thematisch of cyclisch concept gezien. “Wij geloven dat technologiebeleggingen juist worden aangezwengeld door seculiere langetermijndrijfveren.” Ze noemt hierbij vooral het belang van demografische ontwikkelingen. “Neem de millennials, die al zo’n 25% van de wereldbevolking uitmaken. Dat zijn digital natives die technologie intuïtief gebruiken in alle aspecten van hun leven; van werk, reizen en eten bestellen tot winkelen en zelfs daten. Met de groei van het aantal millenials, neemt ook de acceptatie van technologie toe.” ISIN: LU0572952280 Structuur: SICAV Domicilie: Luxemburg Fondsmanager: Alison Porter, Graeme Clark, Richard Clode Oprichtingsdatum: 16 oktober 1996 Fondsomvang: 3,09 miljard dollar Valuta: dollar Benchmark: MSCI All Countries World Information Technology Index Jaarlijkse kosten: 1,20% AMC Risicostatistieken: Volatiliteit: 16,86 Trackingerror: 4,67 Sharperatio: 0,63 Informatieratio: -0,11 Rendementen: Nettorendement fonds 12 maanden: 21,6% 3 jaar: 64,6% 5 jaar: 143,5% Sinds oprichting: 224% Benchmark 12 maanden: 23,4% 3 jaar: 58,9% 5 jaar: 174,2% Sinds oprichting: 242,5% Top 5 landenWeging fondsWeging benchmark United States 83,0% 72,2% China 4,2% 7,1% South Korea 4,1% 3,8% South Africa 2,0% 0,0% Finland 1,3% 0,4% Top 5 sectorenWeging fondsWeging benchmark Internet Software & Services 23,6% 21,6% Software 20,1% 20,5% Technology Hardware, Storage & Peripherals 14,0% 16,0% Semiconductors & Semiconductor Equipment 13,1% 16,7% IT Services 13,1% 15,5% Top 10 positiesWeging Microsoft 9,8% Alphabet 9,7% Apple 8,8% Facebook 5,5% Samsung Electronics 4,1% Visa 3,8% Alibaba Group 3,7% Cisco Systems 3,4% Intel 3,3% Mastercard 2,9% Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.