Na een jaar van hoge inflatie, geopolitieke onrust en stijgende energieprijzen verwachten professionele fondsselecteurs meer van hetzelfde in 2023. Van de ondervraagden denkt 62% dat een recessie absoluut noodzakelijk zal zijn om de inflatie onder controle te krijgen.
Natixis IM ondervroeg 441 professionele fondsselecteurs, werkzaam bij toonaangevende vermogensbeheerders, private banks en verzekeringsmaatschappijen, die in totaal meer dan 30.000 miljard dollar voor cliënten beheren.
Inflatie (70%) en rente (63%) blijven de belangrijkste punten van zorg voor de portefeuille en foutief beleid van de centrale bank (52%) het grootste economische risico. Ook veranderende handelspraktijken wegen op hun gemoed: 62% van de professionele fondsselecteurs vreest dat de verschuiving van wereldhandel naar meer binnenlandse productie en friend-shoring de groei zal belemmeren.
Geen zorgen over rendement
Ondanks de uitdagende vooruitzichten blijven professionele fondsselecteurs rendement technisch optimistisch voor het komende jaar: 73% zegt de gemiddelde rendementsverwachtingen van 8,8% te handhaven of zelfs te verhogen. Hoewel slechts weinigen denken dat zij de portefeuillestrategie ingrijpend zullen moeten aanpassen om de rendementsverwachtingen te realiseren, plannen zij kleine maar significante verschuivingen in de allocaties om de onzekere economische en marktomstandigheden het hoofd te kunnen bieden.
"73% zegt de gemiddelde rendementsverwachtingen van 8,8% te handhaven of zelfs te verhogen"
Driekwart van de ondervraagde fondsselecteurs denkt dat de stijgende rente zal leiden tot een heropleving van traditionele vastrentende waarden, waarbij 51% zegt de beleggingen in staatsobligaties te zullen verhogen en nog eens 46% meldt dat zij de allocatie naar investment grade bedrijfsobligaties zullen verhogen. 59% is positief over aandelen.
60-40 met een twist
Om de portefeuillerisico's te beperken zijn professionele fondsselecteurs van plan meer geld te steken in alternatives. Bijna zes op de tien zeggen dat zij een grotere allocatie in alternatieve beleggingen aanbevelen. Binnen de alternatieve beleggingen zijn professionele fondsselecteurs het meest geneigd om hun allocaties naar infrastructuur te verhogen (48%), gevolgd door private equity (43%), absolute return-strategieën (32%) en private debt (31%).
Uiteindelijk denkt 64% van de ondervraagden dat portefeuilles met 60% aandelen, 20% obligaties en 20% alternatieven het in 2023 beter zullen doen dan de traditionele 60:40-portefeuille.
Actief beheer onderscheidt zich in onzekere markt
Uit het onderzoek blijkt verder dat fondsselecteurs meer naar actieve beleggingen kijken als een cruciaal instrument voor het beheer van klantenportefeuilles in het huidige klimaat. 80% van de professionele beleggers zegt dat actief beheer noodzakelijk is om alfa te vinden tijdens een recessie, en 72% gelooft dat actieve beleggingen beter zullen presteren dan passieve.
"72% gelooft dat actieve beleggingen beter zullen presteren dan passieve"
Bovendien verwacht 54% van de professionele fondsenselecteurs dat een recessie belangrijke tekortkomingen van passieve beleggingen aan het licht zal brengen. Meer dan de helft (67%) vreest dat grote stromen in en uit passieve beleggingen de reeds hoge niveaus van marktvolatiliteit zullen verergeren. Dit heeft 59% van de professionele fondsenselecteurs ertoe aangezet om dit jaar een grotere allocatie aan actieve fondsen te overwegen.
Veranderingen in regelgeving stimuleren ESG-beleggingen
Verwacht wordt dat duurzame beleggingen in 2023 de grootste toename van de allocatie zullen kennen: 61% van de professionele fondsenselecteurs zegt de allocatie te zullen verhogen, oplopend tot 74% in EMEA, waar MIFID III alle financiële adviseurs verplicht om duurzame beleggingen met hun klanten te bespreken.
Slechts 48% van de professionele fondsenselecteurs in Noord-Amerika heeft plannen om meer duurzaam te beleggen. Velen kijken ook naar private activa om hun duurzaamheid in de portefeuille te vergroten: 30% meldt dat zij zich tot private markten zullen wenden voor impact investing.
"30% meldt dat zij zich tot private markten zullen wenden voor impact investing"
Tenslotte, zelfs nu het rendementsbeeld begint te veranderen, zegt 50% dat zij hun allocatie naar private markten zullen uitbreiden en gelooft 44% dat deze beleggingen een veilige haven voor beleggers zullen vormen.