Trump moet snel leveren Als Trump niet snel zijn beloofde belastingplannen doorvoert, kan er een snel einde komen aan de huidige bullmarkt. 8 maart 2017 11:35 • Door IEXProfs Redactie Het Amerikaanse belastingregime steekt slecht af in vergelijking met die van andere ontwikkelde economieën. De vennootschapsbelasting bedraagt maar liefst 35% over de gerealiseerde bedrijfswinst. Het hoge tarief spoort bedrijven aan om hun productie naar het buitenland te verleggen en hun bedrijfswinst niet naar de VS te repatriëren. Het is de reden dat een hervorming van het belastingsysteem voor Trump essentieel is. Maar, zo zegt Brendan Mulhern, global investment strategist bij Newton, een boutique van BNY Mellon: "Deze hervorming moet niet te lang op zich laten wachten, want de financiële markten zijn ongeduldig. Schijnbaar eenvoudige oplossing Om zijn campagnebelofte Make America Great Again na te komen zou Trump de VS willen hervormen met twee eenvoudige regels: Buy American and hire American. In de hervorming van het belastingsysteem ligt de sleutel om zijn doel te bereiken. Mulhern legt uit: "Door het tarief voor de vennootschapsbelasting omlaag te brengen, wordt het kostenvoordeel van offshore productie gereduceerd, waardoor bedrijven worden gestimuleerd in de VS te investeren en personeel aan te stellen." Maar het verlies van overheidsinkomsten moet wel ergens door worden opgevangen. Of door andere inkomstenbronnen aan te boren, of door op uitgaven te besparen. In dat licht lijkt het voorstel voor het instellen van een zogenoemde BAT volgens Mulhern aantrekkelijk. "De BAT is een belasting die wordt geheven afhankelijk van de plaats waar het product geconsumeerd wordt, in tegenstelling tot waar het product wordt geproduceerd. Geïmporteerde goederen die binnenlands worden verkocht worden wel belast en exportgoederen niet." Groeiende tegenstand De maatregel zal volgens Mulhern de komende 10 jaar de overheidsinkomsten met meer dan 1 biljoen dollar verhogen en de verlaging van de tarieven voor de vennootschapsbelasting en inkomstenbelasting compenseren. Maar de BAT wordt niet door iedereen met open armen ontvangen. Bedrijven, die sterk afhankelijk zijn van importgoederen, hebben hun lobbyisten in Washington al aan het werk gezet. Er zijn ook praktische zaken die moeten worden opgelost. Mulhern: "Gezien de complexiteit van de hedendaagse global supply chain is implementatie van de BAT nog niet zo eenvoudig. Bovendien zou het voorstel waarschijnlijk leiden tot hogere consumentenprijzen als gevolg van hogere importkosten." Op korte termijn kan de invoering van de BAT leiden tot prijsinflatie, maar dan wel van het kwalijke soort: inflatie op grond van een belasting op consumptie en niet als teken van een goed lopende economie, waardoor looninflatie de kop opsteekt. Beursangst Voor veel Republikeinen zijn er genoeg redenen redenen om bedenkingen te hebben ten aanzien van de BAT. De geluiden die uit Washington komen, duiden er dan ook op dat Trump's 'fenomenale' belastingplan zal verwateren. Mulhern: "De kans is aanwezig dat de financiële markten teleurgesteld worden als Trump zijn beleidsagenda niet snel krijgt uitgevoerd. Een ding is zeker: naarmate de huidige bullmarkt voortduurt en waarderingen dus verder oplopen zal het toekomstige rendement in toenemende mate neerwaarts gezicht zijn." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.