De imposante opmars van passief In de laatste drie jaar is de dominantie van actieve fondsen sterk verminderd, constateert Detlef Glow van Lipper. 6 maart 2017 13:50 • Door Detlef Glow Hoewel de strijd tussen actief en passief al geruime tijd aan de gang is, staat de actieve beleggingsindustrie de laatste 12 maanden zwaar onder druk. Meer dan ooit zullen actieve beleggingshuizen moeten aantonen waarom hun (duurdere) aanpak nodig is. Twee dingen zijn zeker: 1. Actief heeft alleen bestaansrecht als de benchmark wordt verslagen.2. Beleggers opereren opportunistisch. Zij beleggen in die producten waarin zij de beste rendementskansen zien. Kijkend naar de ontwikkeling van het totaal belegde vermogen van de Europese fondsenindustrie is duidelijk dat actief nog altijd dominant is. Maar passief komt eraan. De opmars van passieve indexfondsen is indrukwekkend. Sinds 2004 is gemiddeld 92% van het beheerde vermogen actief belegd. Maar dat gemiddelde neemt de laatste jaren danig af. In 2016 was het percentage pasieve beleggingen gegroeid van 8% in 2011 naar 12% in 2016. Martaandeel actieve fondsen neemt rap af Klik op de afbeelding voor een grote versie De opmars van passieve beleggingen is duidelijk terug te zien in de fondsstromen. 2016 was een uitzonderlijk goed jaar voor indexfondsen. Bijna de helft van de totale instroom ging in het afgelopen jaar naar passieve producten. Nieuw geld stroomt steeds vaker naar indexfondsen Klik op de afbeelding voor een grote versie Het is moeilijk om alle factoren te achterhalen die de opmars van indexfondsen verklaren. De sterke prestaties ten opzichte van actieve fondsen is de belangrijkste driver. De lage kosten en de uitbreiding van het pasieve productenpalten trekken natuurlijk ook extra beleggers over de streep. Maar er zijn nog meer redenen aan te wijzen waardoor passief marktaandeel wint, zoals ik eerder al schreef. In de afgelopen drie jaar heeft de passieve beleggingsindustrie sterk gepresteerd en de actieve huizen in de verdediging gedrukt. Of we hier te maken hebben met een structurele trend valt moeilijk te zeggen. Duidelijk is wel dat de actieve beleggingshuizen nu aan zet zijn om met een antwoord te komen. Tenminste, als zij de beleggingsmarkt ook in de toekomst willen domineren. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.