De inflatie stijgt. Dus? Als het inflatiescenario van Schroders uitkomt, moeten obligatiehouders oppassen. 27 februari 2017 15:25 • Door IEXProfs Redactie Inflatie holt in de loop der tijd de waarde van spaargeld uit. Daarom proberen beleggers door te beleggen in effecten een hoger rendement te behalen dan de inflatie. Dit reële rendement is de echte groei van de beleggingsportefeuille. Als de inflatie stijgt, zijn beleggers eerder geneigd hun deposito’s aan te spreken en te beleggen om zo een rendement te behalen dat de inflatie overstijgt. Niet dat de inflatie tegenwoordig zo hoog staat. De inflatie is sinds de financiële crisis van 2008-09 uitzonderlijk laag in ontwikkelde landen. Sommige landen hebben zelfs met deflatie te maken gehad. De laatste maanden heeft de algemene inflatie voor de G7-landen weer een stijgende lijn te pakken. De kerninflatie, waarin voedsel- en energieprijzen niet zijn meegenomen, beweegt stabieler. De inflatie-ontwkkeling is per regio verschillend. Dit zijn de verwachtingen van Schroders. Inflatie in de VS 2017: 2,6%2017: 2,3% "Sinds de zomer stijgt de inflatie in de VS en noteert momenteel boven het streefpercentage van 2% van de Amerikaanse centrale bank, de Fed. De stijgende energieprijzen stuwen de inflatie op, terwijl voedselprijzen juist dalen. De Fed heeft de rente al tweemaal verhoogd. Als Trump zijn plannen, die hij tijdens zijn verkiezingscampagne heeft verkondigd, ten uitvoer kan brengen, zal de inflatie verder worden aangejaagd. Dat leidt tot een conflict tussen de regering en de Fed. Met Trump aan het roer maakt Schroders zich grote zorgen over de ontwikkeling van de inflatie in de VS." Inflatie in de Eurozone 2017: 1,6%2018: 0,9% "De inflatie in Europa is gestegen van 0,2% in augustus 2016 naar 1,8% in januari dit jaar door met name de gestegen energieprijzen. In 2017 krijgt Europa te maken met verkiezingen in Nederland, Duitsland, Frankrijk en Italië, die gevolgen kunnen hebben voor de economische groei en daarmee de inflatie. Hoewel de politieke risico’s van 2016 weinig economische impact hebben gehad, kunnen de politieke risico’s van 2017 wel gevolgen hebben voor de Europese economie. Desalniettemin, de fundamentals in Europa trekken aan en er momentum opgebouwd in de arbeidsmarkt. De werkgelegenheid groeit en vooralsnog blijven lonen nog achter, maar ze kunnen een inhaalslag maken. Ondanks de politieke onrust overheerst optimisme over Europa bij beleggers." Inflatie in China 2017: 2,5%2018: 2,3% "De inflatie in China is gestegen naar 2,5% in januari. China kan uitgroeien tot een deflatoire kracht in de wereldeconomie. De verhouding met het Westen is danig verstoord, nu Trump China ervan beschuldigt zijn munt te devalueren om zodoende de internationale concurrentiekracht van de VS te ondermijnen. Maar het tegenovergestelde is het geval. Door z'n buitenlandse reserves af te bouwen, steunt China juist de eigen munt. Indien China daarmee stopt dan is een daling van 10% tot 20% van de renminbi mogelijk met als gevolg dat de kosten van de Chinese export flink dalen. Dit kan een sterk deflatoir effect op de wereldeconomie hebben. Let daarom goed op wat China gaat doen." Aandelenkansen Een stijgende inflatie in de VS kan volgens Schroders de Fed aanzetten tot een renteverhoging in een poging de economie af te koelen. "Einde 2018 kan de rente op 2% staan.' De markten zullen op de stijgende inflatie reageren met onder meer dalende obligatiekoersen. Aandelenbeleggers hopen dat de oplopende inflatie de bedrijfswinsten verder omhoog jaagt. Dat is volgens Schroders nog niet ingeprijsd door markten en beleggers. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.