Actief werkt beter bij obligaties Pimco: Actieve obligatiebeleggers verslaan veel gemakkelijker de index dan hun aandelencollega's. 15 februari 2017 14:15 • Door IEXProfs Redactie Actief vermogensbeheer maakt, meer nog dan op de aandelenmarkten, het verschil op de obligatiemarkten. Dat stelt PIMCO-beleggingsstrateeg James Moore (zie foto) in zijn nieuwste blog Bonds are different. De onzekerheid en beweeglijkheid, die de komst van Trump hebben veroorzaakt, maakt de actieve obligatiezaak volgens Moore alleen maar sterker. Moore geeft 5 redenen om zijn stelling te staven: 1. Heel wat obligatiebeleggers zijn niet uit op rendement. Zij zijn vooral uit op stabiele wisselkoersen of het aanjagen van inflatie. Moore doelt op de aankoopprogramma’s van centrale banken, die bijna 25% van de obligatiehandel uitmaken. Inmiddels is de helft van de totale obligatiemarkt van 102 biljoen dollar (30 juni 2016) in handen van centrale banken. Belangrijkste spelers obligatiemarkt 2. Op aandelenmarkten bepaalt de marktkapitalisatie doorgaans het gewicht van een bedrijf binnen een index. Daar heeft een onderneming geen controle over. Bij obligaties wordt het gewicht wel bepaald door het bedrijf, met name door de hoeveelheid obligaties die het uitgeeft. Hoe meer schuld een bedrijf uitgeeft, hoe groter het gewicht in de index. Obligatie ETF's zijn gedwongen deze schuld te kopen. Actieve handelaren zullen eerder geneigd zijn dat niet te doen. 3. Obligaties hebben een einddatum, aandelen niet. De uitgifte van nieuwe obligaties heeft daardoor een groter effect op de bestaande obligatiemarkt. Neem de markt van Amerikaanse bedrijfsobligaties. Die groeide in de eerste 9 maanden van 2016 met 18%, terwijl het aantal IPO's minder dan 1% van de Amerikaanse aandelen markt uitmaakte. 4. De handel in obligaties is minder gestandaardiseerd dan bij aandelen, waardoor er meer ruimte is om te onderhandelen. 5. Door de wet van de grote getallen convergeren rendementen op de aandelenmarkten op de lange termijn naar elkaar toe, net zoals dat ook op de obligatiemarkten gebeurt. Maar bij obligaties duurt dat proces nog wat langer, dus valt er meer actieve winst te behalen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.