ETF's verslaan topuniversiteiten In de VS hebben de fondsen van universiteiten als Yale en Harvard groot aanzien, maar de index verslaan kunnen ze niet. 8 februari 2017 09:00 • Door IEXProfs Redactie Yale, Princeton, Harvard, MIT en Stanford zijn slechts enkele van de vele Amerikaanse universiteiten en colleges die grote beleggingsfondsen beheren, soms met succes, soms ook niet, maar in de regel met minder succes dan een simpel mandje van indexfondsen. Dat zegt Ben Carlson van Ritholz Wealth Management in zijn blog op de website A Wealth of Common Sense. Wie denkt dat de universiteiten kleine jongens zijn in het vermogensbeheer komt bedrogen uit. Er zijn 800 zogenoemde college endowmentsfondsen met een beheerd vermogen van 515 miljard dollar. Ze variëren van klein (1 miljoen dollar) tot heel groot (35 miljard dollar, Harvard). Alternatives De stijl van beleggen is gericht op het vinden van de allerbeste fondsmanagers in de wereld en de endowments komen daarbij vooral uit bij hedgefondsen en andere alternatieve beleggingen zoals venture capital, infrastructuur en niet-genoteerd vastgoed. De concurrentie tussen de universiteiten is gigantisch, maar de resultaten mager, zo zegt Carlson. Hij heeft de endowments op een hoop gegooid en vergeleken met drie van de meest gangbare index-fondsen van Vanguard het Total US Stock Market Index Fund (40%), het Total International Stock Market Index Fund (20%) en het Total Bond Market Index Fund (40%). Slimme koppen En wat blijkt: de ETF’s doen het significant beter dan de universiteitsfondsen, of je nou kijkt over een periode van 3, 5 of 10 jaar. Wat Carlson nog het meest frapperend vindt is dat zelfs de top 10% van de endowments het niet beter doet dan de indexfondsen. Gelukstreffers zijn bij de universiteiten dus ook zelden te noteren. Laaghangend fruit Een belangrijke reden voor het succes van de ETF's zit hem uiteraard in de lage kosten. De universiteiten zijn slim, maar ook duur, veel duurder in ieder geval dan de indexfondsen met een gemiddelde beheersvergoeding van 0,07%. Ten tweede is het volgens Carlson gewoon heel moeilijk om de beste beleggingen te vinden. Veel van het laaghangende fruit is al snel geplukt. En zelfs voor de slimste koppen van MIT of Harvard is het moeilijk om de winnaars te vinden op zoveel uiteenlopende terreinen als venture capital, infrastructuur, hedgefunds en vastgoed. Zoals Carlson het zegt: "Simpel verslaat ingewikkeld." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.