De 2,6% van Bill Gross Bill Gross heeft in 2017 oog voor slechts een ding: de Amerikaanse tienjaarsrente. Komt die boven 2,6% dan gaat het mis. 11 januari 2017 08:55 • Door IEXProfs Redactie Bill Gross, de obligatiekoning van (inmiddels) Janus Capital zegt zich bij zijn analyses vooral op fundamentele factoren zoals groei, inflatie en schuldenratio's te richten. Maar in 2017 ligt dat anders, schrijft hij in zijn laatste outlook. Dit jaar telt voor Gross alleen technische analyse. Want als de Amerikaanse tienjaarsrente boven de 2,6% uitkomt, dan komt er een einde aan een trend van dertig jaar waarbij de rente steeds verder omlaag ging, van 10% naar 2,4% nu. Wordt die trend gebroken, dan moeten obligatiebeleggers rennen naar de uitgang. Gross: "Als de rente boven de 2,6% uitkomt dan is de seculaire bearmarkt voor obligaties begonnen. Let daarom op dat niveau!" Seculaire bearmarkt Het kan volgens hem nog goed komen, maar het wordt wel kantje boord. Zijn fundamentele verwachting voor de Amerikaanse economie is dat deze eerst zal toenemen onder Donald Trump om vervolgens weer terug te vallen. Maar voor de obligatiemarkt kan die terugval te laat komen. Vrijwel iedereen gaat er immers vanuit dat de rente gedurende de eerste fase van Trumps presidentschap gelijke trend zal houden met de groei. Belangrijker dan Dow en olie De gevolgen van een trendbreuk op de obligatiemarkt is volgens Gross veel belangrijker dan het eindeloze geklets over of de Dow de 20.000 puntengrens haalt of niet. En ook de gevolgen van een olieprijs boven de $60 staat volgens hem in geen verhouding tot die 2,6%-grens op de treasurymarkt. Wat de situatie volgens Gross extra gevaarlijk maakt, is dat de obligatiemarkt grotendeels een kunstmatige is. De rente zou immers nooit zo laag zijn als de Japanse en Europese centrale banken niet elke maand voor miljarden aan obligaties zouden kopen. Met het doorbreken van de 2,6%-grens zullen beleggers volgens Gross het vertrouwen in de centrale banken verliezen en massaal hun obligaties verkopen, met desastreuze gevolgen voor de wereldeconomie. Maar Jeffrey Gundlach zegt 3% Ook de bekende Amerikaanse obligatiebbelegger Jeffrey Gundlach heeft zich gemengd in de technische rentediscussie. Hij voorziet problemen voor de aandelenmarkten en het einde van de drie decennia lange bullmarkt voor obligaties als de Amerikaanse tienjaarsrente de 3% passeert. Daarmee verschilt de Amerikaanse obligatiemanager dus 0,4% van mening met Bill Gross, die 2,6% noemt als het kantelpunt. De Amerikaanse rente neemt volgens Gundlach nog dit jaar de kaap van 3%. Hij acht het niet onmogelijk dat nog tijdens de ambtstermijn van Trump de rente zal doorstijgen naar 6%. Gundlach rekent op twee en mogelijk drie rentverhogingen dit jaar. De eerste vindt plaats in juni. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.