Recensie: Eurozone Premie Note 2017 De nieuwe Eurozone Premie Note november 2017 krijgt een 8,5. Toch is er één minpuntje ten opzichte van eerdere varianten 6 november 2012 08:15 • Door Marcel Tak Aanbieder: INGUitgever: ING (rating S&P: A+)Looptijd: 5 jaarOnderliggend: Eurostoxx50 indexHoofdsomgarantie: geenInschrijving: à 100%, introductie door verhandeling ISIN-code: XS0844930742 DoelstellingTrachten rendement te maken via de Eurostoxx50 index, ook in het geval van een (gelimiteerde) koersdaling. WerkingDe note heeft een looptijd van vijf jaar. Het resultaat is gekoppeld aan de prestatie van de Eurostoxx50 index, waarin de vijftig grootste bedrijven uit de Eurozone zijn opgenomen. In principe volgt de note de koersontwikkeling van de index één op één. Er is echter kans op een minimaal rendement van 45%. Dat minimale rendement wordt uitgekeerd als de Eurostoxx50 index gedurende de looptijd nooit lager noteert dan 40% van zijn startwaarde (startwaarde van 2547,15 is vastgesteld op 2 november 2012). Dat betekent een ondergrens van 1528,29 punten. Als de slotkoers van de index op enig moment minder dan 1528,29 punten noteert, vervalt de kans op het minimale rendement van 45%. Dan lost de note aan het eind van de looptijd af op basis van de koersprestatie (positief of negatief) van de index. Voorbeelden bij de startwaarde van de Eurostoxx50 index van 2547,15 punten: Sterke puntenTen minste rendement van 45% (=7,7% op jaarbasis) als de dagelijkse slotkoers van de index gedurende de looptijd altijd op 60% of meer van zijn startwaarde staat. Zwakke puntenDe note keert geen dividend uit (huidig dividend van de index circa 4% op jaarbasis). Rendementvergelijking met onderliggende waarde(n)Als de slotkoers van de Eurostoxx50 index op enig moment minder dan 60% van zijn startwaarde noteert, is een rechtstreekse belegging altijd beter vanwege het op de note gemiste dividend. Als de index boven 60% van zijn startwaarde blijft, presteert de note beter bij een koersverandering van de index tussen -40% en circa +20%, uitgaande van een dividendrendement van circa 4,0% op jaarbasis. Voor wieAandelenbeleggers die gematigd positief zijn over de toekomstige ontwikkeling van de Eurostoxx50 index, maar ook een negatieve koersontwikkeling mogelijk achten, zonder daarbij uit te gaan van een (tussentijdse) crash met meer dan 40%. Brochure en overige informatieDe brochure is uitstekend. De belegger is volledig over het product geïnformeerd als de brochure is gelezen. Verhandelbaarheid en vervolginformatieEuronext Amsterdam notering. ING maakt, onder normale omstandigheden, een markt met een maximale bied-laat spread van 1%. ING belooft vervolginformatie op zijn site. Het zou goed zijn als in ieder geval wordt aangegeven of de 60% startwaardegrens is doorbroken. Opmerkingen en conclusieDeze nieuwe note is een vervolg op de vorig jaar uitgegeven Eurozone Premie Note. Deze oude note heef het uitstekend gedaan en noteert nu een koers van circa 127%. Dat betekent dat de verhouding tussen rendementsperspectief en risico aanzienlijk veranderd is. Daardoor heeft ING besloten deze nieuwe note uit te brengen. Op één punt is de voorwaarde minder gunstig ten opzichte van de oude note. De getolereerde koersdaling is verlaagd van 50% naar, in deze note, 40%. Dat heeft zeker te maken met de verminderde volatiliteit van de onderliggende Eurostoxx50 index. Die 40% geldt nu (uiteraard) ook vanaf het hogere startniveau, ontstaan door de flinke koersstijging van de index. Dat maakt de note per saldo wat minder aantrekkelijk dan de door mij hoog gewaardeerde note van een jaar geleden. Maar nog altijd is de risico-rendement verhouding in orde. De beleggers die geen al te grote neerwaartse koersbeweging van de Eurostoxx50 index verwacht, en ook geen hosanna stemming op de beurzen, kan met deze note goed uit de voeten. Cijfer Benchmark Weging A. Rendementsperspectief 8 6,9 60% B. Transparantie 10 8,2 25% C. Originaliteit 6 7,3 5% D. Vervolginformatie en nazorg 9 8,2 10% Totaal 8,5 7,4 100% Mijn eindcijfer zegt niets over het uiteindelijke rendement dat u met dit product behaalt, want dat bepaalt de markt. De beoordeling zegt wel alles over hoe het product kwalitatief in elkaar steekt en of de marketing en nazorg zorgvuldig zijn. A. RendementsperspectiefHet te behalen rendement moet in relatie staan tot de risico's. Het product moet een zo duidelijk mogelijk rendementsdoel hebben. Het rendementsperspectief moet passen bij de markt waarin wordt belegd. B. TransparantieDe kansen, maar ook de risico's moeten duidelijk zijn. De informatie (website, brochure of servicenummer) moeten duidelijk maken hoe en hoeveel rendement te behalen is en welke risico's er zijn onder welke omstandigheden. De kosten van het product moeten vermeld zijn. C. OriginaliteitWat is de toegevoegde waarde? Is de financiële constructie zelf na te bootsen? Bovendien speelt een rol of er al soortgelijke, alternatieve producten op de markt zijn. D. Vervolginformatie en nazorgHoe is de vervolginformatie na uitgifte? Wordt regelmatig een overzicht gegeven van de prestaties van het product en is er informatie over het verloop van de onderliggende waarde. Zegt de brochure hier iets over? Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.