Spreiden, spreiden, spreiden Patronen ontdekken bij beleggen is lastig, zo niet onmogelijk. Houd u daarom vast aan uw eigen strategie en zorg voor spreiding. 12 februari 2016 10:45 • Door Wouter van Leusen Ik laat dit plaatje vaak aan cliënten zien en vraag dan wat ze denken dat dit voorstelt. Dit is wat ze meestal zeggen: "Oranje staat een keer bovenaan en ook onderaan, "gezellige kleurtjes, heel decoratief, net Mondriaan!" "Is dit een intelligentietest, of wil je weten of ik kleurenblind ben?" "Ik probeer er een patroon in te zien, maar nee." Nee, het is geen test, geen kunst en er zit geen enkele ordening in de blokjes. Neem dat maar van me aan. Het zijn zomaar wat kleurtjes. Maar is dat wel zo? Wat als ik een stap verder ga? Stel dat elke kleur een land vertegenwoordigt. Op de horizontale as staan opeenvolgende jaren. De verticale as laat de rendementen per land zien met bovenaan het beste rendement en onderaan het slechtste. Nu u dat weet, ziet u dan een patroon? Zijn er lijnen te ontdekken? Nee, nog steeds niet en we kunnen dus ook geen conclusies trekken. Voorkeur voor actief beleggen Beleggingsprofessionals in dienst van banken doen uitvoerig research om zo goed mogelijk hun klanten te adviseren. Anton Reijinga schrijft daarover in de weekendbijlage ‘Werk & Geld van het FD van 16 januari met als titel 'Selecteurs tippen aandelenfondsen'. De auteur is op zoek naar fondstips voor 2016 en blikt terug op de fondstips van afgelopen jaar. Hij doet een rondje langs Nederlandse private banks die nog altijd het voornaamste distributiekanaal zijn voor beleggingsfondsen in de Nederlandse markt. Reijinga beperkt zich helaas tot ABN Amro, Rabo Bank, ING, van Lanschot, Insinger en Theodoor Gilissen, die het in grote lijnen met elkaar eens zijn. Zij hebben - niet verrassend - een voorkeur voor actief beleggen. Als hij ook aanbieders van beleggingsfondsen met een andere mening had meegenomen in zijn onderzoek, was zijn artikel beslist interessanter geweest. Europese aandelen favoriet Teams die beleggingsfondsen kiezen zetten 2016 net als vorig jaar in op aandelen. Ze gaan op zoek naar diversificatie voor hun portefeuilles of er is een voorkeur voor hoogrentende obligaties of juist absolute return-strategieën, Rabobank heeft een nieuwe strategische indeling. ABN AMRO heeft een overweging voor Europa, Theodoor Gilissen ziet kansen in opkomende markten en Van Lanschot schuift drie actief beheerde fondsen naar voren. Uit de shortlist van maximaal drie fondsen per bank bleek voor 2015 een uitgesproken voorkeur voor Europese aandelen. Alle fondsselectieprofessionals tipten minimaal een Europees fonds. Alle voorspellingen ten spijt, streek uitgerekend een Amerikaans fonds eind 2015 met de hoogste eer. Klik op de grafiek voor een grote versie Hierboven een diagram met het rendement van achttien ontwikkelde landen van 1988 tot 2012. Nogmaals mijn vraag. Ziet u een patroon? Kunt u lijnen ontdekken? Niemand kan dat. We kunnen ook hier geen conclusies trekken en zeker niet op grond daarvan adviseren. Jojo-rendement Er valt wel in te zoomen op dit landenplaatje. Het hoogste rendement is in 1999 door Finland gehaald met 195,89%. België had dat jaar het laagste rendement, 0,44%. Had u 100.000 euro belegd in Finland dan was uw portefeuille een jaar later 295.890 euro waard. Had u uw geld belegd in de BEL20 dan was uw vermogen aangegroeid tot 100.044 euro. Een verschil van 195.846 euro in een jaar. Het allerslechtste resultaat ooit is door België gehaald in 2008 met min (!) 64,75%. Terwijl het land in 1988, 2004 en 2012 juist weer bovenaan stond. Onze zuiderburen zijn economisch gezien natuurlijk maar een klein land, maar het ligt niet aan omvang. De grootste economische landen, Amerika, Duitsland en Japan staan eveneens alle drie een keer bovenaan, maar ook een keer onderaan. Hoog, laag en er tussenin. Er valt in ieder geval geen patroon te ontdekken wanneer een land goed, slecht of middelmatig rendeert. Heeft voorspellen zin? Als er geen patronen te ontdekken zijn in rendementen uit het verleden, pas dan op voor het koffiedikeffect. Het is dan beter een beleggingsstrategie toe te passen die niet is gebaseerd op voorspellingen over de economie van een land of welke belegging op korte termijn het beste zal presteren. In mijn vorige column Tijd is rendement las u dat het rendement van de MSCI World, de afgelopen tien, 20 en 30 jaar rond de 7,8% ligt. U heeft dan een mix van winnaars en verliezers. Daar kan geen bank met research tegenop. Voor de goede orde het is niet mijn advies om 100% in aandelen te laten beleggen. Slimmer is om goed te spreiden, tegen lage kosten, houd ook vast aan uw plan en laat u niet leiden door emotie. Dat is alles! En tegelijkertijd genieten van het leven en de financiële mogelijkheden. Wouter van Leusen is financieel planner, coach en eigenaar van Financieel Bewust Zijn. Daarnaast is hij partner van Stanwende.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.