9% rente op high yield-obligaties Peter Khan van Fidelity: "High yieldobligaties zijn op dit moment spotgoedkoop en dat heeft een goede reden." 5 februari 2016 12:00 • Door IEXProfs Redactie Peter Khan zit goed in de high yieldmaterie. De Amerikaan leidt al bijna vier jaar het Fidelity Global High Yield Fund. De laatste twee jaar met niet al te veel succes, omdat de markt van junkbonds uit de gratie is geraakt. De sterk gedaalde koersen bieden volgens Khan inmiddels instapkansen voor contrair denkende beleggers met een langetermijnhorizon. Khan: "In de afgelopen tien jaar was de spread in 80% van de tijd kleiner dan nu." Niet dat er veel haast is om te high yield-markt te betreden. Khan verwacht ook in de nabije toekomst de nodige beweeglijkheid en koersdruk. Het rijtje problemen, dat de high yieldmarkt naar beneden duwt, is lang: lage olieprijs, lage grondstoffenprijzen, overdaad aan schuld, verminderde liquiditeit, onzekere Fed, onzekere groeivooruitzichten wereldeconomie, China et cetera. Recessie ingeprijsd High yieldobligaties geven op dit moment vokgens Khan gemiddeld maar liefst 9% rente. Of dat ook het rendement wordt, dat beleggers boeken, hangt natuurlijk af van het defaultpercentage. Dat lag vorig jaar nog op slechts 2%, maar marktpartijen buitelen nu over elkaar heen om de default rate voor dit en volgend jaar naar boven bij te stellen. Khan: "Prepare for the worst." Dat is de huidige stemming in de markt. De high yieldmarkt prijst nu een recessie in met een daarbij passend defaultpercentage tegen de 10%. Mocht de recessie er niet komen, dan kan de high yieldmarkt flink omhoog." Maar het gaat niet overal even slecht met junk. Niet-kredietwaardige schuld in Europa en Azië presteert beter dan gelijksoortige schulden uit de VS en Latijns-Amerika. Ook per sector zijn de verschillen groot. Afwaardering olie naar junk Khan: "Wij zijn onder meer overwogen in schuldpapier van een aantal Europese financials en Amerikaanse chemiebedrijven. Europese banken profiteren van het Europese economische herstel, de vrijgevigheid van de ECB en de financiële hervormingen die in de laatste jaren zijn doorgevoerd. Amerikaanse chemie profiteert nadrukkelijk van de lage olieprijzen." Minder florissant ligt de Amerikaanse oliesector erbij. Met de lage olieprijs zijn de torenhoge schulden amper nog te betalen. Grote kans dat het percentage olieschuld in de Amerikaanse high yieldmarkt (nu rond de 20%) verder stijgt als oliebedrijven, die nu nog investment grade zijn, binnenkort worden afgewaardeerd naar junk. Khan: "Het gaat aar schatting om 150 miljard dollar op een totale markt van twee biljoen dollar." Wat kunnen high yieldbeleggers dit jaar verdienen? Khan voorzichtigjes: "Mocht het defaultpercentage naar 8% stijgen, dan houden beleggers nog altijd een rendement van 2,5% over. Dat is niet veel, maar wel meer dan waarmee beleggers in kredietwaardige obligatiemarkt mee naar huis gaan." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.