Grondstoffenbodem in zicht Omdat beleggingsstrategen niet nog negatiever zijn geworden over grondstoffen, zouden die de bodem bereikt kunnen hebben. 16 oktober 2015 09:00 • Door Eelco Ubbels Een rondje langs de assetallocatievelden levert wederom een zeer beperkt enthousiasme op voor commodities. Slechts 6,8% van de rapporten is positief. Maar er lijkt hoop te zijn. Alpha Research houdt de grondstoffenaanbevelingen al drie jaar bij en voor het eerst wordt de beleggingscategorie niet verder gedowngrade. Is dit de bodem? De belegingsconsensus Vorige week was commodityspecialist Nitesh Shah van ETF Securities in Nederland als spreker op het seminar Quantitative Easing, impact on asset classes and inflation. Hij kwam met een sterk onderbouwd verhaal. In zijn presentatie liet Shah zien dat er een sterke correlatie bestaat tussen de Amerikaanse inflatie en de prijzen van grondstoffen. Voor ontwikkelingslanden zijn voedselprijzen een nog grotere component van het totale inflatiecijfer. Ook ging hij in op de verschillen tussen commodity-indexen. De wegingen kunnen behoorlijk verschillen. "De Bloomberg Commodity Index heeft bijvoorbeeld 35% energie opgenomen, terwijl de S&P Goldman Sachs Commodity Index voor 71% uit energie bestaat. Het maakt dus heel veel uit welke index als maatstaf wordt gekozen. Voor het rendement is de positionering op de futurescurve ook nog van belang. Zo heeft de Longer Dated Bloomberg Commodity Index de afgelopen tien jaar een 35% hoger rendement behaald dan de klassieke variant.” De lage grondstoffenprijzen kan de ETF Securities-analist wel begrijpen. “Kwestie van te veel aanbod. Maar daar komt verandering in. Neem bijvoorbeeld de metaalmijnen. Investeringen zijn gedaald en mijnen zijn gesloten. Dit zal het overaanbod terugschroeven.” Chinese marktwerking China is erg belangrijk voor de commoditymarkt, vervolgt Nitesh Shah. “Het land is nu in transitie: van een klassieke exportproducerende economie naar een meer op consumptiegerichte economie. In deze transitieperiode zal de economische groei wat lager zijn. Bijvoorbeeld door lagere investeringen in infrastructuur. Maar meer Chinese consumptie betekent ook een verhoogde productie van koelkasten en auto's wereldwijd.” De Chinese overheid, besluit Nitesh Shah, is wat nerveus geworden door de sterke reactie op de dalende aandelenprijzen. “Maar geleidelijk aan zal men meer naar marktwerking gaan. Dit kan ook een rem op overproductie van grondstoffen betekenen.” "Voorspellen is moeilijk, vooral als het om de toekomst gaat", zei de grote Britse historicus A.J.P. Taylor al in de jaren zestig. Diversificatie blijft daarom belangrijk. Misschien is de grondstoffenbodem in zicht, ook al is de meerderheid van de strategen daarvan nog niet overtuigd. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.