Amerikaanse aandelen peperduur Verwacht Amerikaans aandelenrendement? Reken in het beste geval op weinig. 3 augustus 2015 12:00 • Door IEXProfs Redactie Dat Amerikaanse aandelen aan de prijs zijn, is oud nieuws. Volgens de maatstaf van professor Robert Shiller ligt de koerswinstverhouding van Amerikaanse aandelen nu 39% boven het langetermijngemiddelde. Daar staat tegenover dat de Amerikaanse rente ook heel wat lager staat dan hetzelfde langetermijngemiddelde, maar toch, bezitters van Amerikaanse aandelen hebben reden om zich zorgen te maken. Grote zorgen maakt zich in ieder geval Mark Hulbert van Marketwatch.com. Volgens de beurscommentator zijn hogere Amerikaanse aandelenkoersen alleen te rechtvaardigen als of de winstmarges of de omzet verder oplopen. Hij ziet het voor beiden niet snel gebeuren. Einde stijging winstmarges Om met de winstmarges te beginnen. Het goede nieuws is volgens Hulbert dat zwartkijker Jeremy Grantham niet langer dalende maar stabiele winstmarges voorspelt. In dat geval geval ligt een beurscrash niet voor de hand, maar sterk stijgende koersen ook niet. Hulbert: "Als de winstmarges op het huidige hoge niveau blijven, is er weinig ruimte voor koersstijgingen." Hogere winstmarges zitten er volgens Hulbert niet in. Bedrijven profiteerden de laatste jaren van een dalende rente, dalende bedrijfsbelastingen en lagere lonen. Zowel rente, bedrijfsbelastingen als lonen zijn weer aan het stijgen. Magere omzetgroei In de afgelopen vijf jaar is de Amerikaanse winst per aandeel jaarlijks met meer dan 8% gestegen, terwijl de omzet maar 3% per jaar toenam. De winstgroei werd dus vooral gedragen door stijgende winstmarges, grotendeels bereikt door omvangrijke kostenreducties. Mochten de winstmarges op peil blijven, dan moet de verdere koersstijging van aandelen gedragen worden door omzetgroei. Hulbert toont zich daarover pessimistisch. Volgens hem is de komende tien jaar, op basis van de voorspelde economische groei van de VS, niet meer dan 1,5% omzetgroei per jaar te verwachten. Tel daar het gemiddelde dividendrendement van 2% bovenop en beleggers kunnen jaarlijks een aandelenrendement van niet meer dan 3,5% tegemoet zien. Rekening houdend met de verwachte inflatie komt het totale aandelenrenement dan uit 5,3%. Niet slecht natuurlijk, maar het is niet meer dan de helft van wat aandelen gewend zijn op te brengen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.