Coupon voor premiejagers De Coupon Premium Note is iets aantrekkelijker dan de Deep Barrier II. Met een beetje geluk 10% rendement in de knip 9 februari 2012 11:30 • Door Marcel Tak Afgelopen maandag besteedde ik aandacht aan de Deep Barrier Note II van Kempen met Van Lanschot als uitgevende instelling. De note geeft een variabele coupon met uitzicht op een jaarrendement van 8,5% op jaarbasis. En als de lange rente stijgt misschien nog wel wat meer. Voor dit mooie potentiële rendement moet u wel een staartrisico accepteren. Als de Eurostoxx 50 gedurende de resterende looptijd zeer sterk onderuit gaat, is groot verlies mogelijk. Ik heb nog een tweede note gevonden, die minstens zo aantrekkelijk is. Sterker, ik vind deze constructie, de Coupon Premium Note, een nog iets aangenamer risico-rendement verhouding hebben dan de Deep Barrier II. Ik zal deze Coupon Premium dan ook opnemen in mijn Handelende Tak modelportefeuille. De note is eveneens naar de markt gebracht door Kempen en heeft Van Lanschot als debiteur. De voorwaarden lijken op de Deep Barrier II, maar zijn toch fractioneel anders. De note kent een variabele coupon die gekoppeld is aan de 3-maands euribor rente. Elk kwartaal wordt dit geldmarkttarief vastgesteld. Vervolgens geldt een opslag van 3,4%. Dat tezamen is dan de coupon die geldt voor de volgende drie maanden. Enkele maanden geleden was het 3-maands tarief 1,47%. Dat betekent dat de coupon op dit moment gelijk is aan 4,87% op jaarbasis. Aangezien het een kwartaaluitkering betreft zal de uitbetaling, begin maart, gelijk zijn aan 1,22%. CouponOp dat moment wordt weer een nieuwe coupon vastgesteld. Momenteel ligt het 3-maands euribor tarief op 1,09%. Bij dit niveau zal de volgende coupon op 4,49% zijn. Couponbetalingen doen denken dat we met een obligatielening te maken hebben, maar deze note heeft wel een staartje. Een staartrisico, om precies te zijn. Net als met de Deep Barrier II, mag de onderliggende Eurostoxx 50 index gedurende de looptijd niet meer dan 60% dalen ten opzichte van de startwaarde. Deze startwaarde is vastgesteld op 3013,09 punten. Dat betekent dat de index altijd boven de 1205,24 punten moet blijven. Duikt de index eronder, dan is er (groot) verlies mogelijk als op de einddatum de index onder de startwaarde staat. Het gehele procentuele verlies komt dan voor rekening van de belegger. Het leukste aan deze note is de koers. Deze staat op 87,90% en ook voor dit product geldt de methode van zogenaamde dirty pricing. Dat betekent dat de opgelopen rente al in de koers is opgenomen. Dat effect is kleiner dan bij de Deep Barrier II note, omdat met een kwartaalcoupon de opgelopen rente beperkt blijft. In dit geval gaat het om een percentage van 0,8%. Maar toch, het maakt het rendementsperspectief wat aantrekkelijker. Stel dat de 3-maands rente op het huidige niveau blijft hangen tot maart 2016, de einddatum van de note. Dan is het effectief rendement gelijk aan 8,5%, precies gelijk aan dat van de Deep Barrier II. 10% rendementMaar in het meest ongunstige rentescenario (de 3-maands rente gaat naar 0%), is het effectief rendement van deze note 7,2%. Daar kan de Deep Barrier II niet aan tippen. Mocht de korte rente flink stijgen, laten we zeggen naar gemiddeld 2,5% over de komende vier jaar, dan loopt het effectief rendement van deze note op naar precies 10%. Met een rendement voor mijn modelportefeuille van circa 10% dit jaar ben ik natuurlijk niet ontevreden over het resultaat tot nu toe. Ik neem deels winst op mijn Financials & Homebuilders Income Note. In korte tijd staat het rendement van deze positie op meer dan 30%. Ik verkoop de helft wacht op mooie nieuw kansen met andere producten. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 13:00 Wereldwijde groei versnelt! In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.