Oostelijke eindejaarsrally Om een stukje power aan mijn portefeuille toe te voegen kom ik via de IEXProfs Productselector uit in Oost-Europa. Oké. 21 december 2011 14:00 • Door Marcel Tak Het lijkt erop dat beleggers toch nog verblijd worden met iets dat op een eindejaarsrally lijkt. Prettig voor hen die tegen een flink verlies aankeken. Door de koersstijgingen van de afgelopen dagen worden de minnen iets kleiner. Mijn Handelende Tak portefeuille profiteert natuurlijk ook van het verbeterde sentiment. Of het voldoende is dit jaar nog in de plus te eindigen is de vraag. Misschien moet ik de portefeuille in de laatste dagen van het jaar nog wat extra power geven. Maar ja, ik heb dan met die nieuwe positie wel een stukje van de rally gemist. Dus moet ik een note vinden die ook een aardig rendement kan opleveren als de koersen de komende tijd niet zo hard zullen stijgen. Bij deze doelstelling zoek ik mijn toevlucht in notes met een voorwaardelijke garantie. Natuurlijk maak ik gebruik van de IEXProfs Productselector en zoek onder categorie de voorwaardelijke garantieproducten. Dat zijn er 59, een ruime keus derhalve. Ik wil inzetten op een verdergaand herstel van de Europese beurzen, maar niet alleen via de Eurostoxx50 index. Ook de Oost Europese aandelen kunnen de komende weken goed presteren. Ik vul bij onderliggende waarde CECE in, de index met bedrijven uit Hongarije, Polen en Tsjechië. Rebound NoteKijk eens aan, de Rebound Note van ING komt bovendrijven. Deze note is gekoppeld aan de prestatie van de Eurostoxx50 index en de CECE index. Het aandeel van de Oost Europese index is weliswaar beperkt (20%), maar ik duik toch even dieper in de voorwaarden. De note keert aan het eind van de looptijd (februari 2014) de stijging van het gewogen mandje van deze indices uit. Als het mandje met 30% is gestegen, is de aflossing op 130%. Echter, ING kan begin februari 2012 beslissen de note op 110% af te lossen. Doet de bank dat niet, dan is er een tweede mogelijkheid op vervroegde aflossing begin februari 2013, maar dan op een koers van 120%. ING kan zelf bepalen of zij tot deze actie overgaat. Er is niet een bepaalde vooraf vastgestelde waarde van het mandje voor nodig. Wat is de huidige stand van zaken? De Eurostoxx50 index is sinds de start van de note (februari 2009) met 4% gestegen terwijl de CECE maar liefst 42% in warde is toegenomen. Het gewogen mandje is daardoor met 11% gestegen. Dat betekent dat, als er niet vervroegd wordt afgelost in 2012 of 2013, de note in februari 2014 op 111% zou aflossen. Zou ING gebruik maken van het recht op vervroegde aflossing op 110% begin februari 2012? Bij de huidige stand van het mandje waarschijnlijk niet. Dat blijkt mede uit de actuele koers van de note, die gelijk is aan 99%. Maar als het sentiment goed blijft en het mandje verder in waarde stijgt, neemt de kans van vervroegde aflossing op 110% toe. In dat geval maak ik in 1,5 maand een rendement van 11% (reëel, niet op jaarbasis!). 11% rendement cadeauEn als er geen vervroegde aflossing plaatsvindt? Dan heb ik, afgezien van mogelijke vervroegde aflossing in 2013 op 120%, uitzicht op een mooi rendement vanwege de 11% koersstijging die ik nu cadeau krijg. Natuurlijk zijn er flinke risico’s. De note geeft een voorwaardelijke hoofdsombescherming. Aflossing op 100% is mogelijk, maar dan moet het mandje in februari 2014 minstens op 65% van zijn startwaarde staan. Bij de huidige stand van 111% is er derhalve een buffer van 41%. Als het mandje met meer dan dit percentage op de einddatum is gedaald, komt de gehele daling van het mandje (vanaf de startwaarde) voor mijn rekening. Daarnaast is er natuurlijk het debiteurenrisico op ING. De note is dus geen loterij zonder nieten. Dat is voor geen enkele belegging weggelegd. Maar de Rebound Note heeft een mooie verhouding tussen risico en rendement. Met als uitgangspunt van een (voorlopig) verder herstel van de aandelenkoersen koop ik voor de Handelende Tak portefeuille 10.000 euro nominaal van deze note van ING. En nu maar hopen op een klein portefeuilleplusje aan het eind van het jaar. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.