AXA: 'inflatie gaat omhoog' De kwantitatieve versoepeling werkt beter dan veel marktspelers denken. 19 februari 2013 15:30 • Door IEXProfs Redactie De kwantitatieve versoepeling werkt beter dan veel marktspelers denken. Dat stelt Jonathan Baltora, fondsbeheerder van het AXA World Funds Universal Inflation Bonds, in zijn toelichting op de inflatievooruitzichten. Het beleid is volgens hem "bijzonder effectief", aangezien de Amerikaanse dollar de wereldreservemunt is. Sinds de Fed het programma vernieuwde, kwamen er in de VS veel private leningen bij. Niet alleen door Amerikaanse bedrijven, maar ook van internationale ondernemingen die gebruik willen maken van de soepele voorwaarden. Dankzij de status van de dollar wordt een belangrijk deel van het geld buiten de VS uitgegeven. Een negatief reëel rendement kan voor beleggers in vastrentende waarden reden tot zorg zijn. Als de inflatieverwachting hoger uitvalt dan het nominale rendement, is het reëel rendement negatief. “In een dergelijke situatie brengen nominale obligaties minder op dan de toekomstige inflatie – het natuurlijke koopsignaal voor inflatiegerelateerde obligaties.” Binnen deze categorie heeft Baltora een voorkeur voor looptijden van 1 tot 10 jaar. ConsumptieChina ontwikkelt zich tot een economie die in plaats van de export voor de consumptie produceert. Dat betekent dat het land een middenklasse en stijgende lonen nodig heeft. De lonen zijn op jaarbasis met 15 tot 20% gestegen, terwijl de inflatie rond de 4% lag. Het door export aangejaagde groeimodel schaafde volgens verschillende instituten jaarlijks 1% van de wereldwijde inflatie af, wat betekent dat de inflatie met ten minste 1% kan stijgen. Volgens Baltora heeft een stijgende inflatie een significante impact op de schuld-tot-bbp-ratio. “Dit betekent dat de centrale banken een goede reden hebben om een hogere inflatie toe te laten. Het nastreven van flexibele inflatie resulteert in hogere inflatie en waarschijnlijk ook meer volatiele inflatie, en dit vraagt om bescherming.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.