‘Ontvlucht die veilige havens!’ Hasenstab laat weer van zich horen: vlucht uit die zogenaamde veilige havens van staatsobligaties voor het te laat is! 1 februari 2013 10:30 • Door IEXProfs Redactie Michael Hasenstab laat weer van zich horen en zijn dringende advies is: vlucht uit die zogenaamde veilige havens van staatsobligaties voor het te laat is! Het is enkel dankzij de Fed dat de rentevergoedingen op de Treasuries noteren op het niveau waar ze staan, anders zou het aanzienlijk hoger zijn. En stijgende rente leidt tot verliezen voor houders van langlopend schuldpapier. Een renteniveau onder de 2% voor tienjaars Treasuries is niet consistent met de Amerikaanse economie, stelt Hasenstab.De contraire beleggingen van Hasenstab in Iers en Hongaars schuldpapier hebben hem afgelopen jaar geen windeieren gelegd. Tegen de heersende mening in en onder veel kritiek heeft hij grote posities opgebouwd in die landen, redenerend dat beide economieën spoedig herstel laten zien van de financiële crisis. Onlangs plaatste Ierland met succes een staatsobligatielening tegen 3,3% rente. Die succesvolle emissie heeft veel critici de mond gesnoerd, meent Hasenstab. Zijn posities hebben ertoe bijgedragen dat het Templeton Global Bond Fund, dat ook deel uitmaakt van de IEX Fonds 40, vorig jaar beter presteerde dan de peergroup (zie grafiek). Hasenstab doet geen uitspraken wanneer de rentes zullen gaan stijgen, maar hij heeft zijn beleggingsfonds er wel op voorgesorteerd. Onder andere kiest hij voor blootstelling aan opkomende markten. Hij is bijvoorbeeld in kortlopend schuldpapier uit Zuid-Korea gestapt om te kunnen profiteren van valutastijging van de munt. De wereld wordt overspoeld met dollars, dus naast het rentevoordeel speelt ook het valuta-effect een rol. De topbelegger voorspelt een recessie in Europa, maar hij gaat er wel vanuit dat de muntunie intact blijft. De wereldeconomie krijgt volgens Hasenstab meer schwung, dankzij de effecten van de kwantitatieve verruimingen in de ontwikkelde economieën, die doorwerken in de opkomende markten.Geduldig optimistisch over China Met geduld kom je ver. Zo kijkt Hasenstab ook naar China. Hij verschilt van mening met de perma bears, die denken dat het allemaal een ‘Ponzi scheme’ is in dat land. Natuurlijk is er teveel gebouwd en zijn er grote - en nog onnodige – infrastructurele projecten. Maar die helpen juist een bottleneck te voorkomen, meent Hasenstab. Het land groeit in de komende tien jaar in deze infrastructuur, als in een jas die op de groei gekocht is. Brazilië kampt juist met een rem op de economische groei, omdat de infrastructuur het niet bijbeent.Een dergelijke visie krijg je alleen als je de grote macro-economische thema’s combineert met lokale kennis, stelt Hasenstab. Zo is hij gekomen tot zijn posities in Ierland en Hongarije, terwijl de markten die landen links lieten liggen. Je bent beperkt als je je laat leiden door je Bloomberg-beeldscherm, constateert hij fijntjes. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.