Einde aan 'too big to fail' Systeembanken zijn niet langer 'too big to fail'. Britse en Amerikaanse waakhonden zullen ze voortaan samen liquideren. 10 december 2012 15:15 • Door IEXProfs Redactie Multinationale grootbanken zijn niet langer too big to fail – tenminste, als het aan de Britten en Amerikanen ligt. Mochten ze ooit opnieuw dreigen om te vallen, dan grijpen toezichthouders de macht bij de moederholdings om een ordelijke liquidatie in gang te zetten. Zij zullen de topmanagers dan ontslaan, en de rekening voor lichtzinnig speculeren en geld uitlenen deponeren bij de aandeel- en obligatiehouders, in plaats van bij overheden en belastingbetalers zoals in 2008. Een plan van die strekking is maandag gepresenteerd in de Financial Times door Paul Tucker van de Bank of England en Martin Gruenberg van de Amerikaanse Federal Deposit Insurance Corporation. Het volledige brondocument staat hier. Tucker en Gruenberg trekken een late les uit de ondergang van Lehman Brothers in september 2008. De Amerikaanse autoriteiten besloten die toen te laten gebeuren zonder zelfs maar te overleggen met hun tegenvoeters elders op aarde. Het gevolg was een wanordelijk faillissement dat wereldwijd diepe sporen trok. Het internationale financiële systeem liep volledig vast, waardoor ook vele andere grootbanken door Lehman dreigden te worden meegezogen. Overheden in de VS en Europa moesten bancaire bailouts improviseren met miljarden aan belastinggeld. Die waren noodzakelijk, maar hebben bankiers het gevaarlijke gevoel gegeven dat de staat altijd voor ze klaarstaat, aldus Tucker en Gruenberg. Een nieuwe internationale maatstafNaast hogere eisen aan kapitaal en liquiditeit van grootbanken moet er daarom als laatste stok achter de deur ook een deugdelijke liquidatieregeling komen, benadrukt het duo in de FT. Nooit eerder besloten banktoezichthouders tot zo'n nauwe internationale samenwerking. Het Tucker-Gruenberg-plan wordt vanzelf de nieuwe internationale maatstaf: de VS en Engeland herbergen twaalf van de 28 global systemically important financial institutions ofwel GSifi's. De enige echt wereldwijde banktoezichthouder is tot dusver de Financial Stability Board, onderdeel van de Bank voor Internationale Betalingen in Basel, de 'bank der centrale banken'. Deze FSB bepaalt welke grootbanken GSifi's zijn. Maar zijn kapitaaleisen voor een GSifi zijn aanmerkelijk milder dan die van de Europese en Britse toezichthouders, zoals de Lex-column in de FT uitlegt. Bovendien lijden veel grootbanken aan "clubvrees": met allerlei trucs vermijden zij de GSifi-status. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.